2026年上半年，受稀土产业政策和下游需求等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格较上一年度涨幅较大。国内稀土及锆钛产业头部企业盛和资源（600392.SH）已经披露了2026年半年度报告。
在全球产业链加速重构、关键矿产资源战略价值日益凸显的背景下，盛和资源通过优化产销结构与强化成本管控，在报告期内实现了营业收入与净利润的大幅双增。同时，随着坦桑尼亚Fungoni项目正式实现重矿物精矿回运，公司在海外关键矿产资源的布局正步入产能兑现周期。公司同步发布了《2026-2028年发展规划》，规划提到，公司力争到2028年成为全球稀土领先企业、全球锆钛领域重要参与者。
财务数据显示，2026年上半年盛和资源实现营业收入87.59亿元，同比增长41.76%；实现利润总额10.62亿元，同比增长138.09%；归属于上市公司股东的净利润达到8.87亿元，同比增长135.24%。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为8.77亿元，同比增速达到141.23%。报告期内，公司基本每股收益提升至0.5058元/股，加权平均净资产收益率达到6.80%，同比增加2.58个百分点。
在资产负债与现金流方面，报告期内，盛和资源经营活动产生的现金流量净额为-6.38亿元，较上年同期下降650.78%。财报指出，该指标变动主要系公司紧抓稀土产品价格上行机遇加大采购力度，采购支付的现金较上年同期增加所致。
业绩的高速增长，依托于公司在国内外资源布局上的稳步推进，特别是海外核心资产取得突破性进展。在海外资源端，盛和资源持续推动海外资源项目开发，优化境外公司管理制度、架构和人员体系。作为布局非洲的关键项目，坦桑尼亚海滨砂项目的运营质效在报告期内显著提升。其中，Fungoni项目通过市电替代柴油发电实现降本控险，运行状况良好，已于今年7月份正式实现了重矿物精矿回运，与国内锆钛选矿业务形成协同联动效应。同在坦桑尼亚的Tajiri项目粗选厂已实现连续稳产，完成当地精选厂建设手续办理，并同步实现“三通一平”、水电配套及营地基建全面落地，朝全面投产迈出坚实步伐。截至2025年底，公司海外资源端成功收购了位于坦桑尼亚的世界级稀土矿恩古拉稀土矿，稀土资源量（REO）达462万吨。
在国内产能与重点项目建设方面，产业布局进一步优化。2026年3月，江阴加华工厂安全环保升级项目完工，恢复正常生产运营。乐山盛和1.5万吨/年高性能稀土抛光粉项目预计9月底竣工验收，10月投产试车。为解决稀土分离废渣的处理问题，四川乐山的三稀环保公司渣库项目有序推进，预计将于年底前完成验收及投产试运行。此外，盛和德昌正着力推动“6000吨/年稀土金属深加工技改项目”安评、能评编制及初评工作。国内两大锆钛选矿基地完成尾矿处理设备安装改造，选矿处理能力达200万吨/年，为提升尾矿处理能力奠定了坚实基础。
盛和资源在国内稀土行业中已构筑起多维度的核心竞争优势。首先是体制机制与多元化原料保障优势。在原料端，公司不仅收购了Peak稀土公司，还与四川和地矿业签署了稀土精矿长期供应协议，构建了多元化供应渠道。公司同时参控股了冕里稀土、ETM公司、盈拓资源、嘉成矿业和非洲资源公司等国内外矿企，加之锆钛海滨砂矿中伴生丰富的稀土资源，为下游冶炼分离等业务提供了充分的原料保障。
其次是国内外双重布局与技术创新优势。公司已构建起“关键资源开发”与“功能材料制备”并重格局，形成了从稀土选矿、冶炼分离到深加工较完整的产业链，将南北（轻重）稀土业务融为一体。2026年上半年，公司在科研创新上持续发力：晨光稀土原矿除氟工艺研发、蒸氨工段优化等项目取得积极进展，有助于提升生产效率、降本降耗；四川稀土金属生产基地通过炉型调整、工艺管控等手段，金属炉台单台生产量提升约10%，产品合格率显著提升。报告期内，公司新增专利9项（其中发明专利4项），乐山盛和参与制定/修订的3项国家标准顺利通过预审，科百瑞成功认定为“国家级绿色工厂”。
基于坚实的产业基础，为更好地指引未来三年发展，盛和资源还出台《2026-2028年发展规划》。规划明确，公司总体发展定位为“负责任的关键原材料国际化供应商”，以稀土为核心、锆钛为增长极，打造“资源掌控+产业链协同+技术引领+全球布局”的综合型关键原材料供应企业。其总体目标是：力争到2028年成为全球稀土领先企业、全球锆钛领域重要参与者，并择机拓展公司业务范围，参与“稀有、稀散、稀贵”资源的投资与开发，培育新的增长点。
三年规划中，公司营业收入年均增长≥10%，净利润年均增速和净资产收益率高于同行业平均水平。未来三年计划累计投资≥30亿元，其中海外资源的投资、勘探与开发预计累计投入超过20亿元，国内稀土加工、锆钛选矿技改升级及下游应用投资预计累计投资超过10亿元。
稀土业务产能目标：稀土精矿（REO）产能≥3万吨/年，国内稀土产品加工与循环产业产能利用率维持95%以上，发展废料回收项目实现循环利用产能1.5万吨/年。重点推进坦桑尼亚恩古拉稀土矿项目，力争2027年完成项目建设，2028年实现规模化生产，并同步拓展非洲优质稀土项目，新增1-2个投资项目。
锆钛业务产能目标：自有矿山各类锆钛重砂矿产品产能≥150万吨/年，国内选矿厂产能利用率维持80%以上，整体锆钛业务营收占比≥30%。海外重点推进两大项目：坦桑尼亚尼亚提重砂矿项目计划2026年扩产至30万吨/年重矿物精矿产能，2028年达到50万吨/年；马达加斯加重砂矿计划2027年实现首批精矿出产，2028年达到100万吨/年产能。
资源储备与合规治理：新增海外各类资源储备≥3000万吨。公司作为负责任的关键资源供应商，将建立健全合规运营全覆盖体系，深化ESG管理。
在提升经营质量的同时，盛和资源积极落实“提质增效重回报”行动方案。自2020年以来，公司连续六年实现稳定的现金分红，累计分红金额约13.50亿元。目前公司已完成2025年度利润分配，全年现金分红约6.13亿元，占2025年度归母净利润的73.12%。结合2026年上半年业绩表现，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税），合计拟派发0.88亿元，占当期归属于上市公司股东净利润的9.88%。
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