8月27日晚间，爱尔眼科（300015.SZ）披露2026年半年报，AI战略持续深化，质量回报双提升。数据显示，报告期内公司实现营业收入119.46亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东的净利润13.57亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.15亿元。
比财务数字更值得关注的，是这家全球头部眼科连锁医疗机构正在发生的深层变化——从“跑马圈地”到“AI重构”，从“规模扩张”到“价值深耕”。2026年上半年，爱尔眼科在数字生态建设和质量回报两个维度上的动作，正在从底层重构高质量发展逻辑。
2026年，中国眼科医疗服务市场进入“十五五”开局之年。政策端，《国民健康“十五五”规划》明确提出推动非公医院专科化、品牌化、连锁化发展，也释放出人工智能与医疗领域深度融合的导向；需求端，人口老龄化持续加深、青少年近视率居高不下、全民用眼强度攀升，多重因素推动眼健康需求持续释放。
市场红利不断释放的同时，行业竞争逻辑也悄然生变，眼科赛道的竞争，正在从规模比拼走向技术深度的较量。正是行业格局的转变，驱动爱尔眼科跳出单纯规模扩张的路径，将AI技术深度嵌入诊疗全流程的核心生产力。
今年上半年，爱尔眼科加快推进眼科数字生态与 AI 应用体系建设，搭建起“关键基础能力建设—大数据治理—智能模型开发—大网络连接—智能体应用”五位一体的AI发展体系。同时，启动港股上市事宜，统筹布局全球化发展，全面推动公司高质量发展迈向新阶段。在今年5月披露的H股上市招股书中，“AI+眼科智慧生态建设”被明确列为未来投资的三大核心方向之一。
截至报告期末，公司已累计立项12个AI眼科智能体开发项目、上线10款产品。报告期内新增 “AI 视训智能体”、“AI翼状胬肉智能体”上线，技术实现从单一文本模型向 “病历+多模态影像” 综合推理升级，并可联动历史病历、多类影像资料综合研判，形成筛查、诊断、分型、治疗推荐、疗效预测、患者管理闭环能力。
从“信息化”到“智能化”，改变的不只是技术流程，更是整个眼科诊疗系统的运行逻辑。在传统的眼科诊疗中，患者往往是“有病才就医”，医生则依赖个人经验进行判断。而智能化正在改变这一链条。当系统检测到信息不完整时，还会自动提醒医生补充关键检查，以“AI辅助分析+医生最终决策”的模式，既保留了专业判断权，又为基层医生提供了“专家级”辅助支持。
以“AI近视防控医生”为例，它能快速分析屈光度、眼轴长度、双眼视功能、角膜地形图、遗传风险、用眼行为等多维度数据，模拟不同干预方案下的度数增长曲线，为每位患者推荐个性化防控方案。
在青光眼领域，今年8月正式启动的“AI青光眼智能体”，可快速整合眼压、眼底照相、OCT、UBM、视野等多模态检查数据，输出疾病诊断、分期判断、手术方案推荐及术后效果预测等辅助分析结果。
智能化转型的核心在于数据，这也是爱尔眼科最大的优势所在。作为全球头部眼科连锁医疗机构，截至今年上半年末，爱尔眼科已布局境内医院390家，门诊部/诊所281家，门诊量达1001.95万人次，境外布局185家眼科中心及诊所。在数据方面，已建成90个专病库，为临床科研、人工智能模型训练及精准医疗实践提供数据支撑。
在AI叙事之外，爱尔眼科始终重视高质量可持续的股东回报。
目前，上市公司股东回馈主要有两种形式：现金分红和注销回购。前者提供稳定现金流，是实打实的短期“看得到、摸得着”；后者直接增厚每股收益，更强调长期价值增值。二者结合，兼顾短期现金回报和长期价值增值。
近年来，监管部门大力倡导上市公司以注销式回购等方式回报投资者，以注销式回购为核心的价值回馈型市场生态正加速形成。
今年以来，上市公司拟注销式回购金额上限首次突破千亿元，占同期拟回购金额上限比例超六成，“现金分红+注销回购”已成新常态。在半年报发布的同日，爱尔眼科表示，拟将原回购1856余万股份全部用于注销并减少注册资本，计划于2026年第一次临时股东会审议通过后实施。回购注销后将直接减少公司的总股本，在净利润和净资产不变的情况下，每股净资产和每股收益会相应提升，直接增厚了现有股东价值。
据了解，自2009年上市以来，近17年，爱尔眼科每年都进行了现金分红，累计分红总金额接近88亿元。在2025年度净利润出现阶段性波动的背景下，公司依然维持了高比例分红，2025年度共计现金分红超16.7亿元，分红总额再创历史新高，足见其对股东回报的重视。
值得关注的是，爱尔眼科不局限在当下，更关注未来的持续性。牢牢稳定基本盘之外，公司积极拓展第二增长曲线，进行全球化布局。董事长陈邦表示，“未来国际占比有望持续提升，公司的国际化不是简单的财务并购，而是战略布局、长期经营与全球协同，既要眼望前方，看准方向，又要脚踏实地，行稳致远”。
报告期内，公司海外业务占比提升至14%，持续贡献新的收入增长点。无独有偶，5月27日晚，爱尔眼科正式向港交所递交H股上市招股书。借助国际化资本运作平台和成熟经验，一条“全球发展、本土运营、双向赋能”的高质量融合之路已逐渐成熟。
翻开招股书可以发现，公司募集资金将主要用于：国内外医疗机构建设升级及人工智能生态系统开发。这不仅仅是抢占“风口”的一时冲动，更是公司对未来的前瞻判断、布局。
在“质量回报双提升”行动方案的框架下，公司持续推动自身发展与股东回报的和谐统一。当一家年营收超200亿、全球布局超800家医疗机构的行业龙头，同时具备清晰的AI战略和全球化的运营能力，其发展逻辑正在发生深刻变化。
从“规模驱动”到“技术驱动”，从“外延扩张”到“内外兼修”，爱尔眼科2026年上半年的种种动作表明，这家眼科龙头正在试图回答一个更本质的问题：当行业增速换挡，如何用技术和制度构建长期竞争力？数字生态建设和投资者回报的双重发力，或许就是它的答案。
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