8月27日晚，杉杉股份（600884.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入121.30亿元，同比增长23.04%；归属于上市公司股东的净利润8.22亿元，同比增长296.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.80亿元，同比增长362.55%，经营韧性持续凸显。
公司业绩大幅增长，主要得益于双主业稳健向好与参股企业经营改善的多重加持。新能源负极材料赛道维持高景气，公司紧抓市场机遇、优化产能排产、提升交付效率，实现销量大幅增长，带动负极业务业绩显著提升。偏光片业务持续推进高端化转型，高附加值产品销量占比稳步抬升，叠加生产工艺改进与供应链协同降本增效，业务盈利能力稳步增长。此外，公司重点参股企业经营状况持续好转，正极材料企业巴斯夫杉杉本期实现扭亏为盈，进一步增厚公司整体业绩。
2026年上半年，全球负极材料行业需求高速增长，行业优质产能整体趋紧，头部企业有效产能出现阶段性供给缺口。行业竞争聚焦于一体化保供能力与全链条成本管控。
面对行业供需格局变化，公司充分发挥一体化产能优势，依托内蒙古、四川、云南三大一体化生产基地，通过产线定向技改、全流程工艺深度优化，持续提升产能利用率与多产品柔性生产能力，有效填补行业供给缺口。同时公司积极探索海外多元合作模式，升级全球化就近配套服务能力，稳步拓展海外市场份额。报告期内，公司负极材料销量同比大幅增长61.33%。根据鑫椤资讯数据显示，2026年上半年公司在人造石墨负极材料领域蝉联榜首；上海有色网（SMM）数据亦显示，2026年上半年公司稳居人造石墨出货量榜首，市场占有率21%，行业龙头地位持续巩固。
产品研发层面，公司以下游场景需求为核心，实现全品类产品迭代升级。动力电池领域，4C、6C超快充负极产品实现头部客户稳定量产交付，更高性能高端超快充产品已完成技术定型，进入量产导入阶段；储能及商用车领域，针对性开发的高性价比长循环产品顺利实现头部客户批量交付；乘用车领域，适配高能量密度、长续航需求的负极产品成功量产落地。前沿技术方面，公司构建硅基负极全链条一体化技术矩阵，低膨胀块状硅碳、高容量球形硅碳产品均实现量产，后续将根据市场需求扩建产能。同时，公司自研连续石墨化工艺成功落地试量产，低成本原料配套产品完成技术定型，实现提质、提产、降本多重突破。截至2026年6月末，负极业务累计拥有434项授权专利，技术护城河持续拓宽。
客户结构层面，公司持续聚焦全球动力电池、储能头部电芯企业，前十大客户销售占比稳步提高。公司与宁德时代、比亚迪、ATL、LGES等行业龙头的战略合作持续稳固，在全球前十电芯客户中的合作规模、交付稳定性及核心项目配套份额持续提升。同时，公司持续拓展优质客户资源，成功切入多家行业头部电芯企业供应链并实现稳定放量，客户结构持续优化，经营稳健性进一步增强。
报告期内，全球显示面板市场需求总体平稳。杉杉股份作为全球偏光片行业龙头企业，聚焦高端化、高附加值赛道，持续推进产品升级、工艺革新与供应链优化，叠加日元汇率下行带来的成本红利，偏光片业务整体盈利能力同比改善。根据CINNO Research数据，2026年上半年，杉杉股份在大尺寸LCD偏光片的出货面积份额约34%，持续保持领先地位。
产品布局方面，公司实现全品类、全尺寸产品高端化突破，多细分赛道领跑行业。LCD偏光片领域，超大尺寸高端TV产品优势突出，成功实现115英寸、116英寸超大尺寸产品独家量产供货，65英寸及以上大尺寸产品全球市占率领先；中小尺寸高端IT偏光片成功导入国际头部客户，高端市场拓展取得关键突破。OLED偏光片实现全品类量产，OLED TV偏光片出货量大幅攀升、市场份额全球领先，手机用OLED偏光片实现多客户、多型号量产。同时，公司通过SP业务收购，成功布局车载偏光片赛道，打造高可靠车规级解决方案，适配车载严苛工况，切入主流车企供应链并保持稳定出货，开辟全新增长曲线。
技术研发与产能层面，公司深耕偏光片核心制程技术，持续推进产线智能化升级与工艺优化，在超大尺寸、超薄化、高对比度等领域保持技术领先。公司主导多项国家及行业团体标准制定，行业话语权持续提升。目前公司在南京、广州、张家港布局10条行业领先产线，6条超宽幅前端产线具备全球领先的超大尺寸生产能力，贴近客户的RTP产线有效提升交付效率、降低生产成本，规模化产能优势显著。截至2026年6月末，公司偏光片板块拥有2182项全球授权专利，构筑坚实技术壁垒。
客户与供应链层面，公司长期深度绑定京东方、华星光电、LG显示等全球头部面板企业，依托高品控、快响应、定制化服务形成高客户壁垒，合作关系稳定牢固。同时，公司持续推进原材料国产化、供应多元化布局，深化上游产业链协同攻关，构建自主可控、安全高效的供应链体系，结合全流程精益生产管理，持续降本增效，进一步巩固行业竞争优势。
2026年7月，公司顺利完成控制权变更，控股股东正式变更为安徽皖维集团，实际控制人变更为安徽省国资委；后续随着上层股权结构调整落地，海螺集团成为公司间接控股股东，国资赋能格局全面成型。
随着安徽国资入主落地，公司彻底剥离历史经营包袱，治理结构进一步规范完善。依托海螺集团、皖维集团两大国资平台优势，公司将进一步强化产业协同、拓宽融资渠道、夯实供应链保障能力，为后续产能扩建、技术迭代、全球化布局提供稳健支撑，持续放大双主业龙头优势，开启稳健高质量发展新阶段。
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