AI基建催生工业金属需求高增，工业有色ETF广发（512473） 今起发售

随着AI算力需求的持续攀升，“算力—电力—金属”的产业传导逻辑日趋清晰。数据中心从芯片到基础设施的全链条扩张，正系统性地拉动铜、铝等工业金属的新增需求。在这一背景下，广发中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF广发；基金代码：512470；认购代码：512473）于8月27日正式启动发售，为投资者提供一键布局工业有色金属板块的高效投资工具。

工业有色ETF广发紧密跟踪中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI），该指数聚焦铜、铝、稀土、钨等核心工业与战略品种，铜、铝、稀土、钨、铅锌合计权重占比超80%，与AI产业落地、新能源基建及高端制造产业链的原材料需求高度契合。第三方分析指出，与黄金等贵金属不同，工业有色金属主要指服务于制造业与基建刚需的基础原材料，其价格逻辑由“商品属性+金融属性”共同驱动，走势与全球工业景气度高度关联。与锂、钴等新能源金属相比，该指数覆盖的铜、铝、稀土、钨等品种应用场景更广、产业链纵深更长，价格受单一行业波动影响相对分散。

据国联民生证券研究显示，从供给端来看，全球矿业过去数年投资不足直接导致新增产能有限，而矿山建设周期长达5至10年，从根本上限制了供给弹性。以铜为例，全球铜矿企业资本开支于2013年见顶，前期资本开支不足使得新增产能释放不足，一旦出现意外减停产，会加剧铜供应的紧张程度。2025年铜实际供给再次小于预期，正是由于较多矿山出现减停产。铝方面，国内电解铝产能天花板锁定为4550万吨，目前建成产能已触及天花板，2026年新增供给极其有限。稀土供给增速同样显著放缓，2024年稀土矿产品指标同比仅增长5.9%，增速已明显下降，2025年起总量控制指标不再公开披露，从实际产量跟踪看供给增速已明显收窄。

需求侧则呈现多点开花格局。该研究认为，铜的新兴领域需求持续扩容，预计2030年新兴领域占铜需求比例将达33.37%，AI数据中心、新能源汽车、光伏、风电、储能等领域成为主要增量来源。稀土磁材终端需求主要集中在汽车、风电、工业电机领域，全球高性能钕铁硼需求量到2027年预计将达到24.79万吨，2024至2027年复合增速约为15.5%。钨素有“工业牙齿”之称，伴随制造业刚需稳步增长叠加光伏钨丝新兴需求快速涌现，钨需求整体保持稳健增长。在供给刚性与需求高增的双重驱动下，工业金属供需格局有望持续偏紧，价格中枢抬升趋势显现。

指数表现方面，中证工业有色金属主题指数在AI基建大背景下展现出较好的进攻弹性。据Wind截至2026年6月30日数据，在2017年、2021年、2025~2026年三轮有色主升行情中，该指数涨幅均位居同类有色指数（同类指中证有色、细分有色、国证有色、中证申万有色）第1。今年上半年，该指数表现较强，印证铜铝工业金属、钨钼稀土战略小金属相对黄金等贵金属板块的相对强势的基本面。截至8月26日，指数市盈率约17.3倍，处于过去十年约27%的历史分位数，整体估值水平具备安全边际。指数前十大重仓股（洛阳钼业、北方稀土、厦门钨业、中钨高新、中国铝业等）权重合计约53%，在泛有色金属指数中集中度最高，板块行情启动时具备更强的进攻弹性与beta爆发力。

作为在指数业务起步较早的基金管理人，广发基金已在指数领域深耕17年有余，目前形成了覆盖A股、港股、美股、债券、商品等多类资产的完整产品体系，共追踪指数99只，构建一站式指数配置解决方案。工业有色ETF广发（认购代码：512473）的发售，丰富了投资者布局上游资源品的工具箱。业内人士指出，随着AI产业落地的不断深化以及全球供给格局的重塑，工业有色金属板块有望迎来价值重估，该产品为看好相关赛道的投资者提供了透明、高效、低门槛的指数化投资选择。

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