化工板块暖意渐显，化工ETF国泰（516220）盘中飘红，估值处于近1年低位

8月26日，A股三大指数集体飘红上涨。其中，创业板指表现亮眼，涨幅达1.14%领涨两市，上证指数飘红上涨0.72%，深证成指飘红上涨1.03%。在市场整体回暖的背景下，化工板块随之活跃。截至13:32，化工ETF国泰（516220）盘中涨幅达1.48%，半日成交额为850.65万元，交投氛围渐显。

资金流向方面，最新数据显示，化工ETF国泰近1日资金净流出88.00万元，当前规模达2.32亿元。从估值角度来看，当前中证细分化工产业主题指数的市盈率（PE）为18.41，处于近1年20%分位（历史区间：18.41~32.10）。目前指数估值偏低，具有一定配置性价比。

从热点关联与行业板块价值解读来看，化工行业正处于周期切换与格局重塑的关键时刻。政策端，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确碳双控目标，石化化工有望2027年纳入全国碳市场。新政策下，所有新建、改建、扩建的“两高”项目须实行“等量或减量置换”。随着供给侧收紧，不同工艺碳成本差距最高可达600元/吨，低碳工艺受益，化工行业格局有望重塑。

供需面与机构观点方面，天风化工指出，国内资本开支回落，海外高成本产能在能源、环保和地缘扰动下持续收缩；上一轮资本开支高峰已经过去，在建工程和固定资产投资增速回落，新增供给压力开始进入消化期。天风化工认为，“化工价格和估值都处于历史底部区域；需求边际修复与供给弹性下降共振时，价格反弹有望沉淀为利润修复，推动龙头资产价值重估”。此外，中信建投证券亦将于9月3日举办秋季重点行业交流会，深度聚焦化工等四大核心赛道，探讨再平衡新周期下的资产配置机遇。

化工ETF国泰（516220）跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为样本。指数前十大成分股涵盖了万华化学、盐湖股份、天赐材料、巨化股份、多氟多、东材科技、藏格矿业、新宙邦、宝丰能源、圣泉集团等细分产业龙头。当前全球化工供给正迎来新格局，龙头资产有望迎来盈利中枢重估，投资者可关注化工ETF国泰（516220）的布局机会。

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