恒生互联网ETF华夏（513330）获资金逆势净流入近3亿元！阿里配售引发短期阵痛，机构称当前存在两大预期差

截至10:02，港股三大指数集体下挫，恒生指数跌0.24%，恒生国企跌0.42%，恒生科技跌0.83%。

恒生互联网ETF华夏（513330）盘中二级市场价格一度下探至0.368元，创近一个月以来新低。权重股阿里巴巴-W、腾讯控股弱势震荡。资金流入方面，恒生互联网ETF华夏（513330）昨日获资金净流入达2.98亿元，位居同类第一。

消息面上，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售计划，资金将全数投入AI基础设施建设。配售获近3倍超额认购，但引发市场对股本稀释和自由现金流的担忧，阿里港股单日收跌8.54%。随后，阿里巴巴集团主席蔡崇信及CEO吴泳铭合计增持约1.2亿港元股票，彰显对AI战略信心。

华夏基金投资者回报研究中心分析称，本次配售融资将有效缓解资本开支与云业务收入之间的资金投入缺口。当前存在两大预期差：一是市场对头部互联网公司指引的云业务收入增速置信度较低，对潜在的回报周期信心较弱，二是从产业调研来看，云业务各分部的详细供需数据相较整体增速存在上调空间，相较当前增速景气度或将进一步上修。本次中报季，阿里管理层认为云业务增速将维持40%+，投资周期3年回本且在较长时间贡献正现金流，若提升管理效率还将进一步增加，折旧及行业景气度远好于市场预期，与海外市场相比无显著口径差异。中长期看，本次下跌提供较好的布局时点。

资料显示，阿里巴巴-W为恒生互联网科技业指数权重股，占比15%。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）被动跟踪恒生互联网科技业指数，是港股市场唯一全面覆盖阿里、腾讯、百度、快手等AI巨头的互联网指数。联接基金：华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。

从估值层面来看，恒生互联网ETF华夏（513330.SH）跟踪的恒生互联网科技业指数最新市盈率（PE-TTM）为22.80倍，处于近10年25.47%的分位，即估值低于近10年74.53%以上的时间，估值适中。