原料涨价下游抗不住了？“国民制冷品牌”澳柯玛二季度净亏约8052万元

8月21日盘后，澳柯玛（SH600336，股价6.18元，市值49.32亿元）披露2026年半年度报告。

公司上半年营业收入为35.09亿元，同比下降13.51%；归母净利润为亏损4304.35万元，同比由盈转亏，降幅达213.71%。

此前公司于7月15日发布业绩预亏公告，预计上半年归母净利润亏损4000万元至5700万元，实际亏损额落在预告区间的偏下沿位置。

在今年一季度盈利的背景下，公司出现2008年以来第二次二季度净亏损，且亏损额同比扩大，最终导致上半年总业绩“转弯”。

原材料涨价、汇率波动侵蚀利润

澳柯玛主要专注于制冷技术研发和产品制造，是国内智慧冷链、智能家电家居智造及服务领先企业之一。

对于今年上半年业绩由盈转亏，澳柯玛在业绩预亏公告中给出了明确解释：

一是上游主要原材料价格大幅快速上涨，公司成本显著提高，阶段性挤压盈利空间，同时市场竞争加剧，产品售价与成本上升幅度不匹配。

二是受汇率波动影响，汇兑损失增加，进一步压缩了盈利空间。

据公告，澳柯玛采购的原材料及零部件主要为金属原料、塑料、发泡料以及压缩机等，占产品成本的比重较大。

但从总体来说，公司上半年营业成本30.26亿元，较上年同期的34.93亿元减少4.68亿元，降幅为13.39%。《每日经济新闻》记者注意到，占澳柯玛营收大头的制冷电器今年上半年营业成本与营业收入均同比上升，营业成本同比上升6.56%，而诸如生活电器、空调等产品的营收、营业成本出现同比下滑。

从营业收入构成来看，制冷电器仍是公司绝对主力产品，上半年实现收入27.58亿元，生活电器产品收入2.58亿元、空调收入2.11亿元、洗衣机收入0.80亿元。

二季度净亏超8000万元 上半年研发投入逆势增长

从单季度数据来看，公司二季度经营压力明显加大。

2026年第二季度，公司营业收入16.44亿元，较上年同期减少2.08亿元，较一季度减少2.21亿元；归母净利润为亏损8051.83万元，而去年同期为亏损350.37万元。与一季度盈利3747.48万元相比，环比由盈转亏。

在研发投入方面，公司2026年上半年研发费用为1.15亿元，较上年同期的1.04亿元有所增长。公司持续围绕智慧冷链和智能家居方向进行研发投入，推出包括双系统深冷平嵌冰箱等多款智能化产品。

风险提示方面，公司在半年报中指出，国内家电市场保有量已趋于饱和，需求不旺，行业以价换量特征突出，存量竞争白热化。此外，原材料价格波动和汇率波动是公司面临的主要风险因素。

从股价表现来看，澳柯玛2026年以来累计下跌24.82%，其中6月下跌20.64%。

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