阿里云收入同比高增45%，通信ETF华夏（515050）跟踪标的涨近3%，机构：资本开支已有投资回收期支撑

8月21日，A股三大指数盘中走势分化，通信设备板块走强。截至14:32，通信ETF华夏（515050）跟踪的5G通信指数（931079.CSI）上涨2.75%，其成分股中瓷电子涨停，新易盛、景旺电子、崇达技术、沪电股份、歌尔股份、烽火通信涨逾6%。创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪的创业板人工智能指数（970070.CNI）上涨1.49%。资金流入方面，通信ETF华夏（515050）近三日资金流入超4.3亿元。

据报道，8月20日，在业绩电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，AI已经成为阿里云加速增长的核心引擎。本季度，阿里AI相关产品年化收入（ARR）突破495亿元人民币（73亿美元），在阿里云外部商业化收入中的占比升至35%；与此同时，AI相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。截至6月的季度，阿里云收入同比增长45%，增速进一步提升；AI相关产品收入连续第12个季度实现三位数同比增长。云业务EBITA利润率环比升至12%，显示AI带来的收入增长正逐步转化为利润增量。

华尔街见闻援引花旗研报称，阿里巴巴增加投资以满足人工智能巨大需求，这一重资产投资主要集中在前期，将影响其短期盈利能力，但管理层认为这是一种受控的现金流权衡。花旗分析师Alicia Yap等在报告中指出，资本开支有可衡量的投资回收期作为支撑，而毛利率扩大、定价能力增强及利用率提高将推动投资回报。花旗仍维持对公司的买入评级，认为其是中国人工智能领域重要的投资标的。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，前十大持仓股为：中际旭创、新易盛、立讯精密、兆易创新、工业富联、东山精密、生益科技、沪电股份、天孚通信、中兴通讯。场外联接（A类：008086；C类：008087）。

云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%。（A类：019868；C类：019869）。

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.2%。场外联接（A类：025505；C类：025506）。