游戏行业景气修复与AI赋能价值兑现，游戏ETF国泰（516010）估值处近一年低位

8月21日，A股市场主要指数表现分化，截至11:32，上证指数涨幅0.00%，深证成指涨幅0.63%，创业板指则上涨1.21%。在板块轮动中，游戏板块今日有所调整，游戏ETF国泰（516010）下跌1.40%，成交额为3645.75万元。

从资金流向看，尽管板块短期波动，但仍有资金关注。最新数据显示，游戏ETF国泰近30日资金净流入达4920.59万元，显示有资金在近期回调中进行布局，该ETF最新规模为25.87亿元。

当前，传媒行业整体呈现出传统业务景气修复与AI应用价值兑现的共振趋势。尤其在游戏领域，行业增长正更多由优质产品供给、付费深化及运营效率提升驱动。根据东吴证券研报数据，2026年上半年国内游戏市场实际销售收入达到1884.5亿元，同比增长12.17%，而同期用户规模仅同比增长0.82%，表明行业增长动力已从用户数量扩张转向用户付费能力的提升。同时，游戏出海业务也表现强劲，上半年自主研发游戏海外市场实际销售收入同比增长30.22%。

东吴证券指出，版号的常态化发放使得重点厂商新品测试、宣发和上线节奏更加稳定，这提升了研发投入向收入兑现的确定性。此外，AI技术的发展也为行业带来新的增长点。该机构认为，随着基础模型能力提升、多模态生成技术成熟以及单位生成成本下降，AI正加快进入内容生产环节，拥有IP、内容资产和分发体系的传媒公司有望承接AI产业链价值迁移的红利。

从估值角度看，当前或是布局游戏板块的较好时机。最新数据显示，游戏ETF国泰（516010）所跟踪的中证动漫游戏指数市盈率（PE）为24.62倍，处于近1年20%的分位数，估值水平相对偏低。该ETF为投资者提供了一键布局动漫游戏产业的便捷工具，其跟踪指数样本股覆盖主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，前十大权重股包括世纪华通、巨人网络、三七互娱、恺英网络、完美世界等行业代表性企业，有助于投资者把握游戏行业景气修复以及AI技术赋能带来的发展机遇。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。