接下来走进由四川产业基金与川台联合打造的四川首档基金智库访谈专栏——《基遇》，在这里我们对话资本掌舵人、拆解产业投资逻辑、洞悉时代新机遇。两年前，四川省政府产业投资引导基金新体系正式发布，一场从顶层设计到运行机制的全方位重构就此启动。两年后的今天，回望这场改革，四川千亿基金舰队如何重构产业投资逻辑？今天节目嘉宾我们请到了四川省产业投资引导基金有限公司副总经理胡月航。
记者 郑婷：月航总，你好。
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：你好。
记者 郑婷：再过几天，我们省政府的产业投资引导基金的新体系发布就将两年了，那我们财政资金做产业投资的目的是什么，这个引导基金的“引导”两个字是什么意思？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：一句话来说就是用财政资金做引子，用国有资本去做杠杆，然后撬动社会资本跟进来，最后在我们四川这片土地长出一片产业来。“引导”两个字说白了其实就是四两拨千斤。
记者 郑婷：两年前我们打算重构（引导基金）的时候，其实那时候已经有23支政府引导基金在运行了，那为什么我们还要选择重构呢？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：23支引导基金，它的这个成绩是值得肯定的，但是问题同样也比较明显，就像是一个球队，你有23个球员都在球场上跑，你看似阵仗还是很大的，但是实际上大家各跑各的没有章法没有战术，也没有教练在指挥，那么这样一个球队放到现在这样的一个全国产业竞争的比赛里面，就很难去打出四川的优势。
记者 郑婷：现在我们这个新体系，它搭建了“管委会+母基金公司+管理机构”这种三层架构，那这三层架构是怎么运行的？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：我们的管委会，就是我们的“指挥部”，那么它是省领导直接挂帅，20个部门在中间参与，它的一个主要的功能就是去把方向、定规则、管考核，它就是告诉你要去哪个山头打仗作战，但是它不会指挥你到底怎么开枪；那么我们母基金公司它就更像是一个“总后勤”，我们是不冲到一线去的，我们不直接投资项目，我们做的更多的是在建制度、选机构、促执行，我们是去夯实整个产业竞争赛车的这个底盘，那么我们的具体的市场化的管理机构就是“尖刀连”，它们是一些专业的投资团队，直接负责我们引导基金的“募投管退”，它们是真正在一线去打硬仗做投资决策的这样一个主体。
记者 郑婷：刚刚您说的这个是三层组织架构，其实我们的运行架构又分了“母基金+综合基金+子基金”这三层又是怎么运行的呢？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：我们母基金就是这个“总闸”，200亿元财政资金完全从我们这里出去，但它不直接去浇地，它是把这个水分流到我们的12条主干渠里边去，我们的12支综合基金就是我们的12条主干渠，它就分别对应了比如像先进制造、成果转化、资源能源、文旅商贸这样的一些产业方向，那么综合基金再在自己各自的产业方向去引渠开流组建这个子基金，比如人工智能、航空航天、低空经济，那它就是真正把我们的金融活水去触达我们的一些优质企业、优质项目，那么用一句话来说，其实就是产业哪里有需要，我们就把管子的水引到哪里去。
记者 郑婷：其实我看到有一些地方直接是“母基金+子基金”，我们为什么要架构这个综合基金这一层呢？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：其实就是为了让这个体系有两层放大，多一层就会有更多的资金进来，放大效果就会更好，母基金从200亿到最后，我们的放大效果其实是至少有6倍以上的。
记者 郑婷：那现在综合基金哪一支是最大的呢？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：现在我们的集群最大的是先进制造基金，它的集群应该是超过300亿的，先进制造也是四川的一个主攻方向嘛。
记者 郑婷：辰显光电是我们投的一个比较典型的一个案例对吗，辰显光电我以前也采访过，它是作为（主攻）另外一个技术路线的一个新型显示企业，这个新路线完全是一个无人区。
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：这个企业就是从成长到现在，它的每一轮融资我们都有参与，我们的投资额现在应该已经达到了6.15个亿，因为我们的每一轮的进入，那么社会资本看到了，那么社会资本就敢入局就愿意入局。我们同时还为它对接产业链的上下游，既是一个陪跑者，我觉得也是一个赋能者。它已经成长为它这个细分领域的一个国家级链主企业。
记者 郑婷：对于一个科创企业来说，我们怎么能够拿到政府引导基金的这笔钱呢？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：第一条你可以通过行业主管部门的一个推荐，那么第二通过这些管理人的一个自己的主动发掘，第三可以参加我们省上的一些常态化的投融资路演活动。
记者 郑婷：所以一个科创企业其实你只要技术够硬的话，其实你不用担心，因为你们其实到处都有布局，其实也会被看见是吗？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：对对，其实我们现在也有很多的触角去捕捉去挖取我们想要扶持的产业链上的这个链属企业，因为现在大家已经不是一个局部作战了。
记者 郑婷：刚刚我们是说站在一个企业的角度怎么样被看见，如果我站在一个机构的角度来说我怎么样能够参与到综合基金和子基金，你们是怎么筛选的？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：那么第一道硬门槛，就是你的一个入场券，首先你得持牌对吧，你的这个实缴注册资本金有没有1000万，那么你的这个近三年你有没有受到一些重大处罚，拿到入场券之后就开始比你的软实力，在这一关的时候你就得涉及到过三关，那么第一关我们会看你的这个历史业绩，你管过多大的规模，你投了什么好项目，你的投资回报怎么样，那么第二关我们会看你的一些专业素养和专业能力，那你是不是在这个细分赛道或者在这个行业领域有自己的一些独特视角或者是资源，那么第三关我们还会看你的一个储备项目，就是你现在手头有没有一些马上就可以投的好项目，用一句话来总结就是，拿过好成绩有真本事还能快速落地的人，对于这种条件比较成熟的机构，你也可以来走我们的这个直接申报遴选的绿色通道，基金60天就能落地。
记者 郑婷：争取综合基金和去争取子基金的管理人，这两个能力上是有区别吗？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：对综合基金我觉得它至少还有一个，你的机构朋友圈可能更加重要，因为你要能够去找到这些优质的子基金管理机构。同时综合基金直接对向政府端，那么它可能也需要一些全局的这种统筹调配的能力，那么子基金它的这个能力就是你在这个市场的灵敏度、你的嗅觉，就是一些更加市场化的能力了。
记者 郑婷：我们引导基金成立快两年了，这两年来我们取得了什么样的成效？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：我在这里说我们的三组数据，第一组数据是我们的这个体量，我们目前已经批准设立了76支省级政府引导基金，其中综合基金是12支，子基金是64支，我们的目标总规模是已经超过了1200亿元，那么目前我们的这个基金谱系是已经实现了从种子到天使到VCPE并购一个全生命周期的基金链，那么第二组数据是我们的这个速度，2025年就是去年才是我们的投资元年，在2025年当年我们是投放了69个项目，实现了这个投资额是100.5亿元，它较我们这个重构前的一个年均数据来比的话，它不管是项目数量还是它的投资额都是翻了整整3倍，那么第三组数据，我们的这个覆盖面，覆盖了全省的17条重点产业链，那么从这个支持区域协同发展来看，我们的投放项目里面有超过一半的项目其实是投放在了成都以外的这个区域的，我们撬动的社会总投资现在也已经超过了3000亿元。
记者 郑婷：从1.0到2.0我们这一次改革，您觉得这个改革的最核心是改变了什么？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：首先是这个投资逻辑，那么我觉得是从以前的这个短期逐利的一个狩猎式投资，转到了这个更加注重产业发展的一个农耕式耐心资本。第二个转变是这个方式，从以前的单兵作战，到现在其实就已经是一个集团军的作战了。第三我觉得是最重要的一个转变，是我们整个发展理念的一个转变，1.0的时候可能更加关注的是单只基金的募投管退，那么我们2.0核心打法就是去建生态，就是去主动链接联动高能级的LP（投资人），去吸引高能级的GP（管理人），那么只有这些高能级的钱和高能级的人在四川都已经在同频共振了，那么我们四川的生态才真正的激活了。
记者 郑婷：那再过几天我们也即将要召开我们引导基金的生态大会，在这个生态大会上我们会有什么样的新的动作值得期待的？
四川省产业投资引导基金有限公司副总经理 胡月航：我们会去发布一些新的政策举措，我们也会释放更多的投资机会，去邀请这些全国的头部资本、创投机构来加入我们四川产业投资的一个大生态，这个生态大会也是给市场的一个最强信号，就是告诉大家四川产业投资基金的大幕已经拉开了，大家可以来期待一下。
大幕已经拉开，市场可以期待的，不仅是一个更开放、更透明的遴选机制，更是一个愿意与企业、机构共担时间成本、共享成长价值的四川产业投资新生态。
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