美伊谅解备忘录终结，霍尔木兹海峡短期难通航｜周期早参

截至8月18日收盘，WTI原油期货上涨0.5%，报84.94美元/桶。布伦特原油期货上涨0.2%，报91.02美元/桶。相关ETF方面，石油ETF（159195）震荡上行，涨幅达1.21%；同指数规模最大标的有色ETF（512940）近20日累计涨幅达13.76%，动能强劲。相关个股中，石化机械涨停领跑，海油工程、水发燃气、中油工程、石化油服同步跟涨走强。

消息面上，美伊双方6月17日签署的谅解备忘录所约定的60天谈判窗口期正式到期，因在霍尔木兹海峡控制权等核心议题上存在严重分歧，双方谈判全程未取得实质性进展，美国总统特朗普明确表态美国不会寻求延长这份谅解备忘录。此外，当地时间18日获悉，一名美国官员表示，特朗普已要求政府高级特使暂停与伊朗方面的接触。在此之前，已有伊朗高级官员公开释放信号，伊朗不会无限期容忍美国持续实施海上封锁，已为美国全面履行备忘录相关条款设定了数周的最后期限。

相关研究机构表示，当前美伊双方分歧难弥，局势或将陷入循环，短期让步可能性较低，霍尔木兹海峡短期内恐难以实现完全通航。长期来看，我们预计美伊双方针对海峡通行权、对伊制裁、伊核问题的谈判难以在短期内达成协议，期间军事冲突和对海峡的局部封锁仍将放大油价的波动风险。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）