美联储政策预期转向叠加央行持续购金，贵金属中长期逻辑强化｜黄金早参

截至8月18日收盘，国际现货黄金下跌1.86%，报4334.17美元/盎司；COMEX黄金期货下跌1.87%，报4389.5美元/盎司。亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）高开震荡，涨幅达0.11%；黄金股ETF华安（159321）震荡上行，涨幅达0.38%。相关个股中，益民集团涨停领跑，万国黄金集团、江西铜业、湖南白银同步跟涨。

消息面上，美元指数、美国10年期国债收益率同步回落；市场对美联储9月加息预期明显降温，CME利率工具显示，9月维持利率不变的概率攀升至七成，一周前尚不足五成。本轮金价走强由美元、实际利率、避险需求共同驱动，美国多项经济数据边际走弱推动市场重新定价美联储政策路径，叠加美国财政赤字与美债规模扩张，资金愈发重视黄金的储备价值。

相关研究机构表示，美联储加息预期减弱与中国央行持续购金共同支撑金价反弹逻辑，央行加快购金节奏表明对黄金价值认可，全球央行购金趋势延续将强化黄金作为避险资产的地位，金价有望在中期内维持上行通道。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）