35万亿理财市场迎来结构性变化，高股息银行资产配置价值凸显｜红利早参

截至8月18日收盘，三大指数涨跌不一，沪指探底回升翻红。港股通央企红利ETF（513920）全天成交额达5401万元；国企红利ETF（561060）震荡上行，涨幅达0.7%；全指现金流ETF（561080）换手率为5.24%。相关个股中，中粮糖业涨停领跑，云天化、中煤能源、南钢股份、昊华能源同步跟涨走强。

消息面上，当前国内银行理财市场总规模已站稳35万亿元关口，创下历史新高，其中14家管理规模破万亿的持牌理财公司今年前7个月合计净增规模达1.7万亿元，成为拉动行业总量攀升的核心动力。与行业整体扩容形成强烈反差的是，未拿到理财公司牌照的中小银行自营理财正加速退场，从已披露2026年理财业务半年报的65家中小银行数据来看，多达58家存续自营理财规模同比下滑，合计压降规模达1722.67亿元。

相关研究机构表示，银行股在红利资产中盈利稳定性和确定性占优，从目前已经披露中报的银行以及二季度商业银行监管指标观察，主流银行的业绩稳定增长，全行业净息差企稳回升，国有行二季度营收和净利润预计加速增长。此外，年度分红落幕后，9 月即将进入中期分红周期，部分优质区域银行普遍在年内先行派息。当前时点，我们依然围绕红利配置价值重点推荐头部城商行和H 股国有大行。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）