安监强化对供给冲击或超预期，关注市场中唯一煤炭ETF(515220)

当前煤炭板块的核心支撑在于供需两端的双重共振。

需求侧，"迎峰度夏"进入高峰，全国用电负荷接连刷新历史纪录，沿海八省电厂日耗维持高位，叠加厄尔尼诺影响下欧洲遭遇持续高温、全球能源供需偏紧，海外煤价有支撑；供给侧，安监高压态势未减，6月全国原煤产量同比下降9.7%，山西停产炼焦煤产能仍接近6000万吨，榆林、内蒙古等地专项安全排查持续加码，产地复产节奏偏缓，有效供给增量有限。

政策层面进一步巩固煤炭的长期配置价值。近期《煤炭工业发展"十五五"规划》明确煤炭兜底保障定位，提出到2030年大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化产能比例达75%，优质先进产能占比提高，行业高质量发展方向清晰。

湖南涟源煤矿事故后再度引发安全生产关注，举报奖励机制与多地洗选煤专项排查并行，违法违规产能出清加速，供给约束或进一步外溢。同时，美伊冲突反复推升国际能源价格中枢，油价与煤价的能源替代逻辑重新被交易，地缘溢价对国内煤价形成间接支撑。

煤炭板块兼具红利资产的防御属性与旺季业绩弹性，攻守兼备。下半年安全监管强化对供给的冲击或超预期，焦煤价格上涨有望带动盈利释放，"迎峰度夏"与"迎峰度冬"需求持续释放，价格中枢上移确定性增强，感兴趣的投资者可以关注市场中唯一的煤炭ETF(515220)。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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