8月14日盘后播报

今日A股处于反弹后的平台震荡消化阶段，上证指数收于3927.18点，仅微涨0.01%；深证成指表现更强，上涨0.45%；创业板指则成为今日领涨主力，上涨1.12%，而科创50表现平淡，基本持平。整体来看，深市明显强于沪市，小盘成长风格相对占优。行业层面，上涨方向集中在通信、游戏、煤炭和有色金属等，其中通信领涨；消费、医药板块有所回调。成交方面，沪深两市总成交额约2.16万亿元，相比前一交易日缩量4100亿，市场交投情绪清淡。全市场个股跌多涨少，上涨2398家，下跌2963家，市场赚钱效应整体平淡。

回顾本周市场，整体表现比较平淡，虽然总体上还是在延续上周风格切换后的修复，但修复的斜率放缓、波动加大，例如出现盘中跳水、内部轮动加快、成交没有同步放大等现象。在震荡修复背景下，资金从高拥挤主线向中小盘和多景气支线的中报交易扩散，从宽基表现看，周内反复验证了小盘风格相对占优这一特征。

周一市场消费医药、顺周期板块表现占优，科技硬件板块承压，市场呈现明显跷跷板效应，上涨家数居多，风格向中小盘扩散；周二受海外风险偏好回落影响，市场整体震荡走低，多数个股回调，贵金属权益板块出现大幅回调，市场资金在美国 CPI 数据落地前主动降杠杆；周三成长板块迎来修复，通信光通信方向领涨，受益于海外企业财报超预期，产业链景气度得到验证，市场静待美国通胀数据结果；周四行情受传闻日本央行考虑9月或10月加息，市场午后承压回落，资金分歧明显加大，场内资金兑现意愿提升，但创新药产业链迎来显著反弹，AI 制药新叙事叠加 CXO 订单、业绩指引上调、地缘利空阶段性出清多重催化，医药板块成为场内强势主线；周五板块依旧维持结构性分化，成长板块相对占优，通信板块走出上行。宽基层面，小盘风格相对占优，中证1000 增强ETF（159679）或可适当关注。

海外方面，本周港股表现相比前期有所疲软。资金面上看，虽然近期外资主被动资金有流入港股迹象，但仍以韩国市场的对冲盘等交易性资金为主，配置型资金还是没有得到趋势性流入。基本面也并没有给出非常强的上修支撑，互联网平台资本开支显著提升导致自由现金流阶段性转负使得市场对基本面的拐点确认存在一定的的怀疑。叠加港股在前期反弹周期中已达到筹码密集区形成较大阻力，短期的判断或还是维持震荡消化蓄力的状态，需关注海外流动性预期变化及国内基本面修复节奏对港股的传导效应。

本周科技板块维持震荡反弹，通信板块表现相对突出。科技板块经历 7 月一轮深度回调之后，部分细分赛道估值已经回到相对合理区间。光通信等方向的景气度仍然得到财报验证，全球AI资本开支仍在上修，国内外云厂商与互联网平台都在提升基础设施投入。但短期也可能会持续受到海外政策、宏观数据扰动，虽然后半周走势整体稳健，或技术上存在一定向上动能，但也要注意偏高波动依旧存在，感兴趣的投资者或可继续关注通信ETF（515880）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。具体持仓可能随市场波动。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。