CDMO龙头大幅超预期上调全年指引，关注恒生生物科技ETF（520930）

随着创新药中报披露与出海授权消息密集兑现，叠加CDMO龙头大幅超预期上调全年指引，相关板块近期明显回暖。继上周五大涨超5%后，8月10日，恒生生物科技ETF（520930）再次上涨近2%。

政策端亦有新进展，国家基本医保目录及商保创新药目录调整持续推进，地方医保部门同步完善创新医药支付激励安排，支付端与产业端共振，使创新药板块重新回到资金视野中心。

出海方面，2026年上半年国内药企完成81笔对外授权交易，合同潜在总金额约1100亿美元，已超过2025年全年八成以上；7月，迪哲医药将自主研发小分子新药全球权利授予阿斯利康，6亿美元首付款创下国产小分子出海纪录，国家药监局还率先批准全球首个选择性食欲素2型受体激动剂，实现“首报首发”。

企业层面，百济神州上半年营收同比增长约26.8%、归母净利润大幅改善，药明康德营收与利润保持双位数增长，海外商业化与CXO订单共同印证景气回升。

当前创新药已由单纯BD叙事，进入“授权出海与业绩兑现”并行阶段；医保支付、审评加速与商保创新药目录等政策组合，正打通从研发到放量的路径。展望后市，后续海外临床数据读出、监管申报以及医保谈判等窗口值得跟踪，行业中期景气主线有望维持。

对希望一键覆盖港股创新药与CXO的投资者，可关注恒生生物科技ETF（520930）。被动工具有助于降低单一标的研发失败或BD不确定带来的特质性风险，把判断更多集中在行业贝塔本身。投资者可结合自身风险承受能力适当关注恒生生物科技ETF，考虑将其作为权益组合中的行业卫星仓位。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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