“猪周期磨底、产能去化”主线关注度升温，关注养殖ETF（159865）

8月10日，畜牧养殖板块活跃，养殖ETF（159865）上涨3.58%，反映出市场对“猪周期磨底、产能去化”主线的关注再度升温。

基本面层面，产能去化是当前最清晰的中期线索。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%、降幅较一季度明显扩大，已逼近农业农村部修订后的3750万头左右正常保有量目标。现货端，7月上市猪企商品猪出栏均价中枢约10.8元/公斤，出栏均重连续多月下降，显示降重去库节奏加快；进入8月上旬，全国外三元生猪均价连续数日反弹，局部低价区涨幅更明显，旺季备货与供应边际改善开始共振。综合来看，行业已历经较长时间深度亏损，现金流压力正倒逼产能进一步出清，本轮周期底部信号增多，2026年下半年至2027年有望进入供需再平衡与盈利修复窗口，不过短期供强需弱尚未完全扭转，反弹持续性仍需跟踪仔猪、出栏均重与二育情绪等领先指标。

从投资工具上看，养殖ETF（159865）紧密跟踪中证畜牧养殖指数，覆盖龙头养殖企业及上游饲料、动保环节，便于投资者用相对透明的规则分享行业周期的beta收益。当前板块估值仍处历史较低区间，基本面去化逻辑与旺季需求预期并存，波动亦可能高于宽基指数，投资者可根据猪价与政策调控节奏，结合自身风险承受能力适当关注、适当配置。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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