2026年7月30日，卡奥斯物联科技股份有限公司（以下称“卡奥斯”）更新招股书，联席保荐人为中金公司与汇丰银行。
最新招股书显示，公司经营质量持续改善，业务结构进一步优化。其中，2025年公司实现营业收入63.51亿元，同比增长25.3%；实现净利润2.21亿元，同比增长238.5%；数据智能解决方案收入达到19.33亿元，同比增长68.2%，占总收入比例由2024年的22.7%提升至30.4%。
与此同时，在2026世界人工智能大会（WAIC）期间，卡奥斯携工业世界模型、工业智能体等最新AI成果亮相，集中展示人工智能与制造业融合发展的产业实践。从招股书披露的经营数据，到WAIC现场呈现的技术成果和应用案例，卡奥斯正在展现从工业互联网能力积累向AI+工业互联网价值释放的发展路径。
本次招股书更新进一步完善了市场对于卡奥斯商业模式、技术体系和产业生态的理解。随着工业数据持续沉淀、工业模型能力不断提升以及智能应用加速落地，公司正在推动形成“数据沉淀—模型优化—智能应用—价值创造”的工业AI发展闭环。
新版招股书披露完整三年经营数据，展现出卡奥斯业务结构持续优化的发展趋势。2025年，公司整体营收达到63.51亿元，同比增长25.3%，其中数据智能解决方案板块表现突出，全年收入19.33亿元，同比增长68.2%，营收占比由2024年的22.7%提升至30.4%，成为推动公司增长的重要业务方向。
从盈利结构来看，不同业务板块的价值差异也逐渐体现。招股数据显示，数据智能业务整体毛利率达到30.2%，其中区域工业园区运营、产业链增值服务等业务毛利率长期维持在较高水平。
随着高附加值数据智能业务收入占比持续提升，公司业务结构正在向更高价值方向优化，盈利能力改善空间进一步打开。
利润端同样呈现积极变化。2023年，公司实现期内亏损0.83亿元，2024年实现盈利0.65亿元，2025年净利润进一步提升至2.21亿元，同比增长238.5%。与此同时，公司费用管控效率持续提升，规模化经营效应逐步显现。
这一变化背后，与工业AI推动业务模式升级密切相关。通过工业数据积累、标准化工具开发以及智能化能力提升，公司正在降低传统项目交付中的重复投入，提高解决方案复制效率。
在WAIC期间展示的天驭零代码智能体开发平台，也进一步展现了工业AI对于产业效率提升的价值。企业通过自然语言描述生产需求，即可完成任务拆解、流程生成和仿真验证，推动智能应用开发效率提升，为工业AI规模化应用提供新的路径。
随着工业互联网进入智能化发展阶段，平台型企业的竞争力不仅体现在客户数量，更体现在能否将工业经验、技术能力和解决方案复制到更多行业场景。
招股书更新披露，公司客户结构持续优化。2023年至2025年，来自海尔集团的营收占比分别为72.2%、67.5%和54.6%，客户结构持续向多元化方向发展；同期前五大客户收入占比由81.7%下降至68.1%，客户集中度进一步改善。
同时，公司最新订单数据也展现出外部市场拓展趋势。截至2026年3月末，公司新签数据智能合约共249项，其中72%的签约主体来自汽车、机械装备、能源化工等独立第三方制造企业；新增订单总规模7.48亿元，其中78%来自非海尔体系客户。
随着工业AI能力不断成熟，卡奥斯正在推动工业解决方案从单一场景应用向多行业复制。
在WAIC现场展示的产业实践中，卡奥斯展现了多个行业智能化应用案例。汽车零部件赛道，卡奥斯为顺科智搭全流程数字化体系，打通物料、生产、仓储全链路，成品检验合格率稳定至99%；新能源显示领域，与厦门天马共建全国首个集中式制冷机房碳信用项目，全年节约电费千万级、实现1.7万吨碳减排；化工、装备制造领域与延长石油搭建行业专属工业大模型，落地38类场景智能体；展会现场还同步宣布与万邦重工共建船舶维修AI+Robot集群新项目，开拓全新重工业赛道。
截至目前，公司累计赋能20座覆盖十余个行业的灯塔工厂，大量外部龙头形成稳定付费客户底盘，第三方业务已具备可复制、规模化交付的标准化产品载体。
人工智能正在从技术创新阶段进入产业深度融合阶段，工业AI的发展重点也正在从模型能力竞争转向产业理解能力、数据积累能力和应用落地能力竞争。
招股书中明确，依托COSMOPlat平台打造的“端-边-云-脑”全栈工业AI架构，是卡奥斯核心竞争壁垒，弗若斯特沙利文行业报告佐证，2025年收入口径下卡奥斯位居国内平台型工业数据智能解决方案市场第一，行业CR3仅3.8%，赛道高度分散，长期拓展空间充足。2026世界人工智能大会期间，卡奥斯全球首展工业世界模型，该模型依托工业数据、本体模型和数字孪生技术，增强AI对于工业场景的理解能力，推动人工智能从信息处理向生产决策和业务执行延伸。招股书中重点提及的天智工业大模型核心底层底座，具备本体接地、机理融合、可信可执行三大独有技术优势，从根源解决通用大模型“不懂工业工艺、推演产生生产幻觉”的行业致命痛点。
底层技术之上，卡奥斯搭建三层数字人智能体产品矩阵：COSMO-Sphere面向企业高层完成经营数据推演与战略决策，COSMO-iMOM统筹全厂柔性换产、设备、质量全流程管理，COSMO-iEMS实现全厂能源、碳排实时调度优化，覆盖企业经营、生产、绿色转型全生命周期。整套体系沉淀4700余套细分行业工业机理模型，积累16万家制造企业真实工况数据，形成纯通用AI厂商无法复刻的场景与数据壁垒。
与此同时，公司持续完善产业生态布局，通过ONE-COSMO雨林生态合作计划，联合中科院、上海交大、华为、中机企协等产学研、产业链头部伙伴，打通产业需求、技术资源、市场渠道，打破单一赛道局限。
随着工业AI产业生态持续成熟，卡奥斯正在通过“真实场景沉淀数据、数据训练工业世界模型、模型驱动智能体落地、落地创造业务收益、新数据反哺模型迭代”的价值飞轮，推动人工智能与制造业深度融合。
此次招股书更新披露的经营变化，也进一步体现出卡奥斯AI+工业互联网商业模式正在逐步释放价值，工业AI正在从技术探索走向规模化应用阶段。
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