DeepSeek重启500亿元融资，机构：算力全产业链景气逻辑持续强化

8月6日，A股算力板块低开后震荡修复，截至10：05，同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌0.69%，通信ETF华夏（515050）跌0.60%。天孚通信、新易盛、东山精密、中际旭创等光模块企业延续调整，景旺电子、环旭电子、亨通光电、工业富联等PCB、服务器、光纤概念股逆市走强。

消息面上，根据《财经》透露，DeepSeek重启第二轮融资，本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划在8月下旬完成签约。DeepSeek今年4月开启首轮融资，6月完成交割，融资金额500亿元、估值超过3500亿元。第二轮投前估值较首轮提升约43%，若本轮融资顺利，DeepSeek将在两轮融资中募到超1000亿元。此外，月之暗面在7月底完成了估值约315亿美元（折合人民币约2100亿元）的F轮融资，并在该轮结束后以500亿美元的估值立刻开启新一轮Pre-IPO轮融资。另据知情人士称，月之暗面本轮Pre-IPO轮融资将在8月完成，预计于今年内递表上市。

中银证券指出，国产大模型集中迭代，国产算力逻辑持续加强。近日DeepSeek、字节Seedance、MiniMax、月之暗面等国产大模型密集升级：DeepSeek-V4-Flash正式API上线公测并适配Codex，字节Seedance 2.5、稀宇科技MiniMax H3、Kimi K3 等在视频生成、全模态与参数规模上同步突破。模型发展由“堆参数、做问答”转向Agent能力、更低推理成本与多模型协同，有望把AI调用从低频问答推向高频、复杂、多步骤任务。价格下降并不必然压制算力总需求——若调用量增速快于单位Token成本降幅，叠加Agent多轮规划、工具调用带来的更高Token消耗，推理算力需求仍有望抬升。随着国产模型竞争力不断提升、应用向企业生产流程持续渗透，受益链条正由GPU向CPU、AI服务器、存储、交换机、光模块、PCB、液冷、数据中心及电力基础设施扩散，国产算力全产业链景气逻辑持续强化。模型迭代带动Token成本下降，AI应用投资机会显现。生成式AI或已走出“只投基建、难见回报”的验证期，进入“降本—放量—付费”的正向循环。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。

云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。（A类：019868；C类：019869）。

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接（A类：025505；C类：025506）。