千问旗舰模型迭代落地，阿里云AI业务持续高增长

截至8月4日10时51分，港股科技表现活跃，恒生科技ETF（513580）下跌0.16%，近5日累计涨幅达3.04%。相关个股方面，智谱上涨4.73%，华虹宏力上涨3.15%，中芯国际上涨1.61%，阿里巴巴-W上涨0.96%。

消息面上，阿里巴巴发布旗舰大模型Qwen3.8-Max，带动其港股大涨7.01%，美股涨超5%。该模型总参数达2.4万亿，采用MoE架构，单次推理仅激活950亿参数，在编程与视觉理解上能力大幅提升，Vision Arena排名全球第二。模型上下文窗口最长100万tokens，支持多模态，可高效处理长视频与复杂文档。API定价较Anthropic Opus 5显著更低。

目前千问系列已接入超百万客户，阿里云AI相关收入连续11个季度三位数增长，CEO吴泳铭预计AI模型与应用服务的年度经常性收入年底将达300亿元。

相关研究机构表示，全球开源大语言模型（LLM）月度Tokens消耗量中，中国企业名列前茅，TOP3分别为深度求索DeepSeek V4 Flash模型、小米MiMo V2.5模型、Minimax的M3模型，截至7月14日的TOP3模型月度Tokens消耗分别为21.5T、20.5T、17.1T（环比增速分别为+42%、+198%、+177%），智谱的GLM5.2为新模型但也进入TOP10，中国AI模型在全球Tokens消耗数中也凸显出其影响力与价值。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）