矿产金公司估值已回落至低位，黄金股ETF华夏（159562）回调或可积极布局

8月4日早盘，金价延续低位震荡，截至10:05，黄金ETF华夏（518850）跌0.07%，黄金股ETF华夏（159562）下跌1.03%，最新报价2.018元，持仓股涨跌互现，株冶集团领涨3.8%，豫光金铅上涨1.1%，神宇股份、华钰矿业、登云股份上涨0.68%等股领涨；赤峰黄金领跌4.09%，菜百股份下跌3.16%，特力A、老铺黄金、周六福等股纷纷回调。

资金流入方面，黄金股ETF华夏最新资金净流入3244.34万元，拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”8229.86万元，截至8月3日，黄金股ETF华夏最新规模44.84亿元，近两周规模增长5.38亿元，实现显著增长。

7月30日，世界黄金协会发布2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》，Q2全球黄金总需求1269吨，同比持平；上半年总需求2522吨，同比上涨2%，对应需求总额约3800亿美元，创历史新高。消费端受高价抑制，Q2全球金饰需求278吨，同比下滑17%，不过消费金额同比增长14%至400亿美元。高金价压制终端金饰消费，珠宝零售企业短期销量承压。科技用金需求韧性较强，Q2用量80吨。供给端总量同比持平，Q2全球黄金总供应1269吨；金矿产量966吨，受益加、智利新矿投放同比增2%；回收金供应326吨，同比下降6%，二手流通供给收缩。

中泰证券分析称，美联储主席沃什在议息会议后未给出明确政策指引，反而加剧市场对通胀失控的担忧，导致美债收益率曲线陡峭化，反映市场对联储控通胀能力信心减弱。在此背景下，黄金作为抗通胀资产的价值凸显，权益端矿产金公司估值已回落至低位，具备较高赔率与价格弹性，建议积极布局。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近半年调整，板块配置性价比较为凸显，有望随金价反弹及中报预告披露，迎戴维斯双击行情！