东方财富陈果：港股互联网兼具AI应用和顺周期消费属性，从“双重承压”转为"双重受益”

7月以来，港股互联网板块持续反弹，恒生互联网ETF华夏（513330.SH）二级市场价格底部上涨超15%。消息面上，恒生互联网科技业指数权重股阿里巴巴-W拟于8月5日召开年度股东大会，腾讯控股、百度集团-SW、小米集团-W拟分别于8月12日、8月18日、8月18日披露截至2026年6月30日的中期财报。

东方财富证券研究所副所长陈果在最新一场视频采访中表示“战略看多港股互联网”。陈果认为：港股互联网同时具备AI下游应用和平台公司属性，以及顺周期消费属性。

当前两条主线同时出现拐点：一是硅基产业链的再平衡。前期资金和利润过度集中在AIl上游、硬件和算力环节，若上游持续挤压下游利润，产业链难以持续，后续更可能向下游应用和平台公司修复；二是硅基与碳基的再平衡。如果只炒AI上游，但就业、收入和消费需求没有改善，AI需求本身也难持续，资金和预期可能从纯硅基逻辑向碳基复苏方向扩散。回顾上半年，港股互联网受这两条逻辑压制较明显，若两条逻辑同时反转，则可能从“双重承压”转为"双重受益”。

没有港股或港股通交易权限的投资者，可以借道港股类ETF低位布局：如恒生互联网ETF华夏 (513330.SH)，被动跟踪恒生互联网科技业指数规模最大ETF，全面覆盖港股大型互联网公司，成分股不仅囊括阿里巴巴-W、美团-W、快手-W等港股通标的，也包含了未被纳入港股通的百度集团-SW、万国数据-SW、京东集团-SW等。场外投资者可以关注联接基金：华夏恒生互联网ETF联接C（013172.OF）。