资金高低切换，港股科技或有望接棒硬科技行情

7月30日，港股震荡走弱，恒生科技指数盘中一度跌超1%，京东、网易、腾讯等逆势上涨，智谱、华虹宏力、中芯国际等领跌，拖累指数表现，恒生科技ETF华夏（513180）跟随指数调整。

消息面上，7月28日—29日全球AI硬件链剧烈调整（韩国存储股熔断式下挫、港股半导体/PCB跟跌），但腾讯WorkBuddy上架鸿蒙电脑应用市场、阿里“千问办公”整合QoderWork等三款产品于7月27日上线，AI办公入口大战在恒生科技权重股中全面打响，市场主线由“硬件算力”切向“平台AI应用落地”，对恒生科技指数中腾讯、阿里、金山类权重形成中长期重估锚。

中金公司指出，恒生科技当前属“高赔率资产”，估值分位偏低，但胜率仍需等待8月中报验证互联网大厂AI商业化营收兑现（即“DeepSeek时刻”）；若腾讯、阿里云与AI业务增收确认，板块将由赔率驱动切向胜率驱动，当前回调不改中期修复路径。

华泰证券指出，港股情绪修复已近中性、资金再平衡进入歇脚期，配置上建议低波红利作底仓，同时关注中报确认盈利改善的互联网龙头及AI应用端补涨机会，行情正从赔率驱动向胜率驱动切换。