中报预喜超七成，光通信赛道业绩景气度直接拉满｜创业板早参

截至7月27日收盘，市场震荡反弹，三大指数集体上扬。相关ETF方面，“国产纳指”创业板50ETF（159949）震荡上行，涨幅达3.00%；创业板人工智能ETF（159279）探底回升，涨幅达2.60%。其成分股中，中际旭创上涨2.91%、新易盛上涨3.15%、天孚通信上涨2.84%。

消息面上，截至7月24日，A股38家光通信上市公司中已有24家披露上半年业绩预告，18家预喜占比超七成，行业盈利景气度凸显。TrendForce集邦咨询最新调研显示，英伟达新一代Spectrum-X CPO交换机已向合作伙伴出货，博通51.2T Bailly CPO交换机也维持小量交付，标志着CPO正式迈入量产阶段，光引擎、硅光子芯片、先进封装等核心元件的供给能力，将成为决定CPO交换机扩产速度的关键。

相关研究机构表示，CPO已经从“何时量产、谁先导入”的产业讨论，进入“在哪些交换侧场景率先落地”的部署阶段。短期看，800G加速出货是当期业绩底盘；中期看，NPO作为CPO之前的现实过渡形态，开始把光引擎从面板侧推向ASIC身边；长期看，CPO与可插拔并行发展，把光通信价值量从单一模块推向整张AI网络。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）