战略小金属主题走强，稀有金属ETF广发（159608）成交活跃

7月23日，A股主要指数涨跌不一，上游资源板块韧性凸显，能源金属、工业金属涨幅居前。截至收盘，中证稀有金属主题指数上涨3.35%，指数成分股中，川能动力、盛新锂能10cm涨停。跟踪该指数的稀有金属ETF广发（159608）延续活跃表现，实现“三连涨”，单日成交额达1.19亿元，显示出市场对稀有金属领域的关注度升温。

稀有金属板块近期表现回暖，背后是产业需求与供给约束的双重支撑。从需求端看，稀有金属广泛应用于航天军工、新能源等领域，地缘冲突倒逼各国能源转型，其作为“能源转型的底层资产”，战略价值被重新定价。另一方面，AI科技革命赋予该板块结构性增长动能，各类小金属升级为“算力金属”，中长期成长空间显著抬升。以AI产业链最关键的芯片为例，镓、锗、铟等都是核“芯”材料，氮化镓是AI服务器电源模块和5G基站功率器件的核心半导体材料，锗用于红外光学与光纤掺杂，磷化铟单晶衬底则是高速光芯片的核心基底。

从供给端来看，出口管制叠加资源稀缺，供给收紧成为本轮稀有金属涨价核心驱动力之一。在地缘冲突和全球供应链重构的背景下，我国已将稀土、钨、锂、锑等多种关键矿产列入国家级战略矿产目录，依托“十五五”科技自立自强研发加码、国家能源资源安全储备两大顶层政策，稀有金属战略定位持续抬升。行业出口管制政策在7月持续加码，7月1日26号公告升级为全民全链条监督，10日新增氦气纳入管制，对日稀土出口骤降，管制体系加速织密。

稀有金属品种繁多且价格驱动因素各异，产业链环节复杂，选择相关主题指数，可更便捷布局战略金属资产。中证稀有金属主题指数（场内简称：CS稀金属）聚焦稀有金属核心赛道，根据中信三级行业分类，截至7月22日，指数前五大权重行业为稀土及磁性材料（19.70%）、锂（16.96%）、钨（12.42%）、其他稀有金属（11.52%）、铜（9.42%），能源金属与战略小金属浓度较高。估值层面，该指数PE（TTM）为28倍，处于近十年40%分位附近，具备中长期配置性价比。

作为跟踪这一赛道的纯粹工具，稀有金属ETF广发（159608，场外联接A/C：019874/019875）紧密跟踪中证稀有金属主题指数，产品覆盖锂、钴、稀土、钨、钼、锗、镓等全品类稀有金属龙头，稀缺属性突出。第三方数据平台显示，截至7月22日，该ETF近一年规模增长超过29亿元，最新规模达32亿元。借助透明化ETF，投资者可高效把握稀有金属行业景气上行和资源价值重估带来的投资回报。

研究机构普遍认为，稀有金属板块后续仍具演绎空间。湘财证券指出，稀土板块短期调整并未改变基本面支撑，供应端持续紧张与出口新增订单向好，有望推动稀土价格稳中上行；大同证券认为，AI算力、通信产业拉动镓、锗需求，叠加出口管控政策，海外集中备货拉大内外价差，稀缺资源与金融属性共振，板块持续获得资金青睐。

作为典型顺周期赛道，稀有金属可共享传统经济修复红利，同时受益于战略性新兴产业带来的长期结构性成长空间。广发基金自2015年起已逐步搭建起顺周期板块的ETF矩阵，相关主题ETF产品有10只以上，覆盖基建ETF广发、工程机械ETF广发、材料ETF广发、电力ETF广发、港股通非银ETF广发等产品，可构建挖掘高壁垒、低淘汰率“HALO资产”的组合策略。