半年时间净值“腰斩”，这只基金发生了什么？

今日，A股科技板块继续下挫，不少重仓相关赛道的基金净值再现大幅回撤，鹏华基金闫思倩管理的鹏华制造升级混合也是其中一例。截至7月20日，该基金C类份额今年以来的跌幅达到48.02%，近6个月跌幅为50.1%，相当于半年时间净值已“腰斩”。

《每日经济新闻》记者注意到，这只基金成立于2025年10月，距今还不到1年时间。从今日披露的基金二季报来看，该基金二季度继续重仓新能源、AI、脑机接口、商业航天等板块，净值表现明显跑输业绩比较基准。

半年时间净值“腰斩”

最新净值数据显示，截至7月20日，鹏华制造升级混合A类份额今年以来的收益为-47.84%，C类份额今年以来的收益为-48.02%；从近6个月表现看，基金A类份额收益为-49.94%，C类份额收益为-50.10%。也就是说短短6个月时间，基金净值就出现了“腰斩”的情况。

公开资料显示，该基金成立于2025年10月14日，距今不到一年时间，由知名基金经理闫思倩管理。

今日，该基金披露了二季报。从前十大重仓股来看，主要聚集了新能源、AI、脑机接口、商业航天等板块的个股。

对比一季报披露的前十大重仓股可以发现，该基金调仓动作明显，共更换了6只个股——蓝思科技、信科移动-U、西测测试、西部材料、帝尔激光、超捷股份新进前十大重仓股序列，而退出前十大的是奥特维、三角防务、广联航空、拉普拉斯、电科蓝天、ST臻镭。

值得注意的是，该基金净值不仅短时间内快速回撤，且跑输业绩比较基准。今年一季度，基金A类份额净值增长率为-22.19%，C类份额净值增长率为-22.31%，同期业绩比较基准为-2.38%。二季度，基金A类份额净值增长率为4.99%，C类份额净值增长率为4.83%，而同期业绩比较基准为41.59%。

闫思倩在二季报中表示：“下半年的投资机会仍然围绕基本面好业绩超预期的AI产业链，包括北美光通信及国产算力、PCB及上游材料、半导体设备等方向；以及未来成长空间大，当前仅处于从0到1阶段的具身智能、商业航天等方向。”

多只基金年内跌幅超30%

事实上，除了这只基金，闫思倩管理的多只产品今年以来的跌幅都比较大。比如被市场熟知的鹏华碳中和主题混合，截至7月20日，A类份额今年以来的回报为-33.93%。

从刚披露的二季报来看，该基金继续重仓人形机器人板块。闫思倩在二季报中表示：“具身智能是物理AI的落地，2026年AI正从推理走向意识，下一步终将是物理AI的到来。”

她还表示：“当前AI革命是最大的产业趋势，具身智能是AI在制造业的最大应用落地，是第四次工业革命与制造业下一个未来之争。预计2026年有望迎来场景落地，终端开始放量，在表演、导览、工厂、办公等场景开始应用。”

值得注意的是，鹏华碳中和主题混合是闫思倩管理的规模最大的一只产品，二季度该基金出现明显净赎回的现象，累计被净赎回超过10亿份。

此外，她管理的鹏华沪深港新兴成长混合，截至7月20日，A类份额今年以来的回报为-35.93%。从持仓来看，该基金同样聚焦科技成长方向，以AI、机器人等行业为主。

另外还有鹏华科技驱动混合发起式，截至7月20日，C类份额今年以来的回报为-30.19%。从持仓看，该基金二季度大调仓，前十大重仓股全都更换，主要集中在AI、国产算力等方向。

总体来看，闫思倩管理的这些基金，基本都围绕科技成长方向布局，每只也各有侧重，有的主要聚焦商业航天，有的主要聚焦机器人，有的聚焦AI、算力，而且二季度调仓换股动作比较大，但净值却都出现了大幅回撤。

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