每经记者｜王海慜 每经编辑｜程鹏 肖芮冬 杜恒峰
周末，两大光模块龙头发布业绩预告。新易盛7月19日晚发布2026年半年度业绩预告，预计公司上半年归属于上市公司股东的净利润为70亿元~80亿元，同比增长77.56%~102.93%；扣非净利润为69.81亿元~79.81亿元。
另一家光模块龙头天孚通信于7月18日晚披露了2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润11.24亿元~13.04亿元，同比增长25%至45%；扣除非经常性损益后的净利润为10.89亿~12.84亿元，同比增长25.56%~48.02%。
数据显示，在业绩预告发布后，新易盛个股人气在Wind、同花顺、东方财富三大行情平台的个股人气榜单上同步登顶，市场关注度激增。
天孚通信与中际旭创、新易盛一道被称为“易中天”组合，随着光通信赛道景气度的提升，三股的业绩表现，备受市场关注。目前，仅中际旭创尚未披露业绩预告。Wind数据显示，近一年来，天孚通信股价上涨约128%，最新市值为2306亿元；新易盛上涨约163%，最新市值为6733亿元；中际旭创大涨约453%，最新市值为10923亿元。
一季度，新易盛净利润27.8亿元，据此计算，公司第二季度净利润预计42.2亿-52.2亿元，预计环比增长51%-87%、同比增长52.6%~120.25%，维持了高速增长。多家券商卖方团队口径一致，均判定公司二季度业绩环比大增，表现超出市场预期。
有观点认为，当前AI产业链高位科技股进入业绩验证窗口，市场情绪转向谨慎的典型缩影。
天孚通信上述业绩预告发布后，业内也围绕公司业绩增速展开一轮热议。
某长期关注电子行业的业内人士也表示，此次公司的业绩预告应属不及预期。“根据卖方测算，天孚通信今年二季度业绩的净利润中枢约为7.2亿元。照此计算，二季度公司净利润同比增速为28%左右（2025年、2024年净利润同比增速分别为49.6%、160.9%）。所以增速是有的，但过去一年它（天孚通信）的股价涨了几倍。”
不过，在部分卖方分析师群体眼中，这份市场争议较大的业绩预告却“可圈可点”。
昨日晚间，多家券商卖方团队发布观点一致认为，天孚通信今年二季度业绩超出预期。
图片来源：某券商行业首席社交媒体截图
据《每日经济新闻》记者观察，这些券商在口径上存在一定的相似之处。例如，大多认为公司二季度业绩环比增幅达47%，表现超预期，此前市场仅预计环比微增。另外，多家券商认为，EML等光芯片缺货的问题有望在三季度得到缓解。
对于天孚通信这份业绩预告，上述长期关注电子行业的业内人士在接受记者采访表示，二季度业绩环比和同比增速的评价逻辑存在明显差异，一季度包含春节假期、开工天数偏少，二季度环比天然具备增长基础；行业更看重通过跨年度同比增速来衡量真实景气度。
值得一提的是，在前期光通信板块行情火爆之际，多家头部券商一度对天孚通信上调了目标价。今年5月上旬，中信证券对天孚通信的目标价高达347元；4月，国泰海通、华泰证券先后制定的目标价分别为384.56元（前次目标价248.2元）、464.65元（前次目标价402.43元）。
然而，就在各家卖方对天孚通信基本面和市场展望较为乐观之际，近期公司股价出现较为明显的调整。截至7月17日，天孚通信收盘价为211.37元，6月以来已大跌35%。
尽管目前市场各方对上述业绩预告有着截然不同的解读，但天孚通信的业绩获得了多数机构的正面回应。
记者注意到，今年上半年在光通信板块行情火爆之际，天孚通信今年的业绩预测被不断调增。根据Choice数据统计，最近半年间，机构对天孚通信2026年全年业绩的一致预期值持续上调，上调幅度达到了10%。以最新的2026年归母净利润机构一致预期值33.54亿元计算，对应2026年净利润将同比增长66.3%。然而要实现这一预期目标，今年下半年天孚通信的业绩表现还需要进一步发力。
有分析认为，从一些AI产业链明星股近期的表现来看，目前市场对相关公司的业绩是否及预期较为敏感。
2025年以来，存储概念股德明利在A股市场有着抢眼表现，公司股价从62元最高冲至980元，最大涨幅达1480.6%。今年7月14日晚间，公司发布业绩预告称，预计2026年上半年净利润为57亿元~65亿元，相比之下，上年同期亏损1.18亿元。但在存储行业高景气背景下，公司二季度业绩却出现环比下滑，这被市场解读为不及预期。7月15日以来，公司股价已连续迎来3个一字跌停。
与此同时，还有一些AI明星公司发布的中报业绩预告尽管被机构解读为“超预期”，但公司股价仍然出现了大幅调整。
例如，7月16日晚间，摩尔线程发布了今年上半年的业绩预告。公司预计今年上半年营收增长135.12%至149.37%，被一些机构认为“超预期”。但7月17日，公司股价还是随大盘出现了大幅调整。
上述业内人士认为，最近科技股出现大幅调整折射出市场情绪已发生变化。“最近市场情绪有点谨慎，所以股价回落了。如果是业绩还在的公司，那回落的幅度会相对较小，如果是业绩不及预期的公司，那在这种形势下可能会表现更弱。”
值得一提的是，近期，科技股的高位融资盘也引发市场不少关注。最近，在德明利股价连续一字跌停过程中，成交量并未明显放大，这也引发了市场对于一些融资盘或有平仓风险的担忧。
据Choice数据，截至7月16日，A股市场融资余额超过百亿元的上市公司共有22家，科技股占比较高。其中，中际旭创、新易盛的融资余额分别为423.35亿元（占流通市值比例为3.43%）、311.86亿元（占流通市值比例为4.58%），位列A股市场第一、第三。而天孚通信的最新融资余额达到100.6亿元，占流通市值比例达3.78%，位列全市场第二十二。
数据来源：同花顺iFinD
尽管近期股价相继出现较大幅度的回调，但目前“易中天”的融资余额仍处在历史高位，若后续股价进一步下探，高位融资盘的平仓压力将如何演化，还有待进一步观察。
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记者|王海慜
编辑|程鹏 肖芮冬 杜恒峰
校对|张锦河
封面图片来源：视觉中国（资料图）
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