解读经济半年报｜中国财政科学研究院研究员、华夏新供给经济学研究院创始院长贾康：我国消费结构处于“换挡期”，沉浸式、体验式消费提升空间巨大

7月15日，2026年中国经济半年报公布，消费对经济增长的压舱石作用进一步凸显。

国家统计局公布的数据显示，2026年上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。按消费类型分，上半年，商品零售额220467亿元，同比增长1.1%；餐饮收入28255亿元，增长2.8%。6月份，商品零售额37924亿元，同比增长0.9%；餐饮收入4767亿元，增长1.2%。

值得关注的是，开年以来，我国社会消费品零售总额月度同比增速呈现出波动下滑态势，并在5月首次出现年内负增长；6月社零增速由负转正，整体呈现出“V”字型反弹趋势。

（图据国家统计局）

上半年，社会消费品零售总额增长出现波动的原因是什么？5月是否会成为全年消费增长的拐点？相较于服务消费，商品消费实现提质扩容需要打通哪些堵点？

针对这些问题，日前，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对中国财政科学研究院研究员、华夏新供给经济学研究院创始院长贾康进行了专访。

（贾康 受访者供图）

贾康曾担任第十一届、十二届全国政协委员，十三届全国政协参政议政人才库特聘专家，曾获孙冶方经济学奖、黄达—蒙代尔经济学奖和中国软科学大奖。

当前消费结构仍处于“换挡期”

NBD：开年以来，社零增速出现波动，并呈现“V”字型趋势。出现波动的原因是什么？

贾康：上半年，社零增长出现波动原因是多方面的。首先，我认为和大家的消费预期有关，导致预防性的储蓄动机有所强化。

其次，我们看到，整个宏观经济数据有亮点的同时，也存在温差的问题。比如，与人工智能、数字经济等相关的领域，投资、消费增长迅猛，某些领域甚至高歌猛进；但一些非高科技、非前沿领域，则存在状态差距和从业者消费动力不足的问题。所以，当前，我们的消费结构仍然处于“换挡期”。

第三个方面，我认为，也和近年来老百姓的消费经验和消费偏好有关，更加注重理性消费。我们看到，与服务消费相关的领域增长势头强劲，消费出现了K型分化，大家更愿意为满足情绪价值而买单，一些网红打卡点、更注重沉浸式、体验式的消费场所人山人海，因此此类消费提升空间巨大。而实物商品消费领域，更多人更注重实惠和性价比。

NBD：5月份是否会成为全年消费增长的拐点？对于下半年消费趋势，您怎么看？

贾康：我认为，有可能会成为拐点，6月份之后，社零继续延续小幅增长的态势。但仍然需要继续跟踪，外部环境的变化、消费政策导向等诸多因素，都有可能对消费造成影响。

我想强调的是，近年来，国家围绕提振消费已经出台了一揽子举措，对稳消费发挥了重要作用。比如消费品以旧换新、有奖发票、个人消费贷款贴息等。而政策效果的显现，有一个边际效应累积的过程。一系列提振消费政策的落地，很大程度上抵消了消费继续往下走的动能，也让我们对接下来的消费走势更有信心。

消费扩容提质要从增加供给等方面发力

NBD：今年以来，多地开展了提振消费专项行动。相较于服务消费，商品消费扩容提质需要打通哪些堵点和卡点？

贾康：总体来看，我国服务消费发展势头很猛，增长强劲，也更加符合大家对于情绪价值追求的消费偏好。

而实物商品消费想要实现扩容提质，我认为需要具象化，不能浮于表面。过去有“老三样”，后来有“新三样”。曾经服装、家具、家电等，是大家消费的主要对象。如今，人们会对绿色消费、个性化消费、“人工智能+消费”更加关注。

比如，越来越多的人将燃油车换成新能源汽车，这就是扩容的体现。再比如，大家对智能化产品的需求越来越高，AI眼镜、人形机器人等，也有可能逐渐迈入人们的生活，成为消费对象，这就是提质的过程。

要推动消费扩容提质，一方面要增加商品和服务的供给，提升商品种类和供给水平；另一方面要努力提升居民收入、改善消费预期。比如，我们看到，近年来，游艇消费有可能从“富豪专属”向大众休闲转型。结合发达国家的经验，中国游艇、邮轮消费可挖掘的潜力和空间还很大，这也是消费扩容提质的方向。

NBD：结合上半年经济表现，您认为，今年，拉动经济增长的“三驾马车”，将分别扮演什么样的角色？

贾康：从上半年消费、出口、投资的表现来看，其实已经比较清晰了。首先，消费对拉动经济增长扮演“压舱石”的作用，发挥基础性的支撑能力。

其次，外贸在上半年的表现非常抢眼，无论是进出口规模，还是同比增速，都增长迅猛。尽管下半年出口，基数效应有所减弱，但从全年来看，已有预测，进出口的表现会比往年更好，对经济增长的贡献相较于往年，表现也会更加突出。

关于固定资产投资，我认为，需要注重问题导向，首先要解决好如何提升有效投资，实现从“量的扩张”向“质的提升”转变‌；其次，要注重化解影响投资的阻碍因素和卡点堵点。

在实施路径上，我们看到，国家提出了“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目清单，以及“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设。这实际上是政府投资在发力，通过政府在基础设施投资领域的持续发力，有利于带来整个社会投资景气回暖，从而激发民间投资活力，拉动民间资本积极参与基础设施领域的建设。而民间投资积极性提升后，就更会对整个经济增长形成可持续的拉动力。

封面图片来源：每经媒资库