同庆楼交上半年成绩单 归母净利预计跌超九成

7月14日，A股上市公司同庆楼（SH605108）发布2026年半年度业绩预告。公司预计2026年上半年归母净利润为123.16万元~181.94万元，同比大幅减少97.47%~98.29%。

在经历前期扩张后，同庆楼多家新店集中开业，致使固定资产大幅度增加引发折旧摊销。新店建设资本投入规模较大，导致当期财务费用同比攀升，使得盈利空间进一步被压缩。

业绩承压

根据一季报披露数据，公司今年一季度归母净利润1676.39万元，同比下滑67.65%。《每日经济新闻》记者对照本次半年预告的盈利区间计算，二季度经营已出现亏损。

同庆楼利润深度承压，与公司重资产运营酒店、短期密集开新店相关。

根据公告，报告期内公司新增滁州富茂花园酒店、同庆楼常州延政中路店两家门店，以及杭州富茂客房业务；叠加2025年落地的3家富茂新店与5家富茂酒店客房业务，公司固定资产规模大幅扩容，直接推高上半年折旧摊销总额至1.6亿元。

同时，新增门店尚处于客流培育阶段，存在阶段性亏损，双重因素共同拖累当期利润。此外，前期新店建设资本投入规模较大，导致当期财务费用同比攀升，进一步压缩公司盈利空间。

公开数据显示，从2022年到2025年，公司财务费用逐年攀升，增长幅度超过营业收入增幅。除了重资产扩张带来的财务压力，消费市场的需求变动也是导致业绩下滑的核心要素。

公司认为，“受2025年下半年宴会预订需求偏弱影响，2026年上半年公司宴会业务订单规模同比回落，对应营收有所下滑；包厢板块通过优化菜品结构、下调产品定价的方式引流拓客，门店上座率实现稳步提升，但客流增长暂未弥补客单价下降带来的收入缺口。”

同时，公司称，新店扩张带来的短期利润承压属于阶段性经营特征。后续成熟门店将持续释放稳定经营收益。展望下半年，公司三季度宴会预订量较去年同期有所提升，四季度订单缺口正持续补齐。

推动转型

据了解，“同庆楼”创立于1925年，是中华老字号餐饮品牌。发展至今，公司以餐饮业务为核心基础，聚焦大众聚餐与宴会市场，形成餐饮、宾馆、食品三大主要业务。

针对当前的局面，同庆楼认为，目前公司处在多重转型叠加的阶段。

一是前期集中开业的富茂门店仍处于培育爬坡期，新店短期利润承压，经营成熟后会持续带来稳定现金流和收益。

二是公司梳理并淘汰低效老旧门店，持续优化线下门店布局，夯实酒店宴会核心主业基本盘。

三是发力食品业务板块，同步拓展团膳等新兴业务，打造全新业绩增长渠道。

为了控制风险并降低未来的费用压力，同庆楼从投资端进行了主动收缩，据公司称，自2025年起已大幅缩减新店资本开支，前期投入产生的费用压力将逐步缓释、有序消化。

资产负债表显示，2022年，公司固定资产期末余额仅7.81亿元，到2025年末，增加至25.26亿元。现金流量表显示，购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金支出在2024年、2025年均出现同比下降。

公司表示：“现阶段各类新店、新业务尚在培育落地过程中，盈利贡献需要一定运营周期才能逐步体现，企业中长期发展潜力充足。”