布局科创赛道显成效 中国人寿投资收益带动上半年业绩预增超200%

7月14日晚间，中国人寿（SH601628）披露的2026年半年度业绩预增公告显示，经初步测算，预计该公司2026年半年度归属于母公司股东的净利润约1289.33亿元到1371.19亿元，与2025年同期相比，将增加约880.02亿元到961.88亿元，同比增长约215%到235%。

对于这家寿险龙头上半年业绩预增原因，一位不具名券商人士对《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）分析指出，主要是公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）类的股票和基金规模大，其中科创等成长赛道占比相对较高，带动整体权益类总投资收益显著改善。

中国人寿方面也在公告中披露，公司资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资业绩。

持仓偏向硬科技等领域

每经记者根据公开数据统计，截至2026年第一季度末，263个上市公司的前十大股东中都有中国人寿旗下产品（包含中国人寿资管）的身影。

从行业偏好来看，电子、电力设备是中国人寿持股数量最多的两个行业，合计占比超过两成；其次是基础化工、机械设备等制造业相关行业，整体持仓偏向硬科技和实体经济领域。此外，还涉及交通运输、医药生物、汽车、计算机、有色金属、公用事业、银行等领域。

以电子行业为例，“景顺长城基金—中国人寿保险股份有限公司—分红险—景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划（可供出售）”在广钢气体中位列第一大流通股东；“中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品—005L—CT001沪”在长盈精密中位列第三大流通股东；“景顺长城基金—中国人寿保险股份有限公司—分红险—景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划（可供出售）”在中船特气中位列第三大流通股东；同时，中国人寿旗下产品在东山精密、雅克科技、江海股份、长信科技、珂玛科技、中润光学等中位列第五大流通股东。

从市值排序来看，根据兴业证券研报统计保险公司重仓流通股数据（不含港股），截至2026年第一季度末，中国人寿前十大重仓行业为银行、公用事业、家电、非银金融、电信服务、硬件设备、食品饮料、有色金属、交通运输、机械，前十大重仓行业市值超1700亿元，占重仓行业市值总计近八成。

中国人寿前十大重仓个股为中国联通、中国平安、美的集团、工商银行、中信银行、长江电力、紫金矿业、伊利股份、海康威视、交通银行，前十大重仓股市值近千亿元。

险资重点关注算力等主题

国家金融监督管理总局数据显示，截至2026年一季度末，保险公司（包含财险公司和寿险公司）合计资金运用余额为39.44万亿元，同比增速为12.90%，险资运用余额同比增速连续11个季度维持两位数。中泰证券研究报告对此分析指出，险资股票投资余额已逼近公募基金主动权益规模。

上述报告指出，A股慢牛有望改善当前持续低利率环境下险资投资生态。

谈及本期业绩预增的主要原因，中国人寿在公告中表示，公司投资坚持服务实体经济，践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，围绕资产负债匹配做好长期投资布局，提升投资专业能力，不断增强投资组合收益韧性和长期回报潜力。

日前，中国人寿发布公告，拟与国寿产业投资管理有限公司共同设立天津晟和芯程股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金认缴出资总额为50亿元。该基金明确提到重点投资半导体行业公司。

今年年初的保险机构市场调研显示，险资正加速聚焦硬科技赛道，重点关注芯片半导体、国防军工、AI（人工智能）算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药以及企业出海与全球化等投资主题。在业内看来，这既是低利率环境下优化资产配置、提升长期收益的关键方向，也对险企的专业能力提出了更高要求。

北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生在接受每经记者采访时指出，布局科技股是险资应对低利率环境的必然选择。在传统资产收益率下行背景下，代表未来经济增长方向的科技产业，能够为险资提供匹配长期负债的成长型资产，有助于提升投资组合的收益弹性与抗周期能力。同时，作为耐心资本，险资参与科技创新不仅能支持新质生产力发展，还能反向催生新的保险需求，推动保险服务实体经济形成良性循环。

不过，科技股的高波动性也意味着投资门槛的提升。朱俊生强调，科技领域投资需要深入研究产业趋势、技术路径和企业价值，险企必须坚持长期主义与价值投资理念，避免追逐短期热点。只有通过提升专业投研能力和风险管理水平，才能真正实现科技投资与长期资金属性的匹配，将成长潜力转化为可持续的长期收益。