喜临门618销售额再创新高，睡眠龙头以韧性穿越行业磨底期

喜临门618销售额再创新高，睡眠龙头以韧性穿越行业磨底期

2026年二季度，中国家居行业正经历典型的“需求磨底、结构分化、利润承压”阶段。国家统计局数据显示，4月、5月家具类社会消费品零售总额分别同比下降10.4%和8.7%，内需复苏仍显蹒跚。更深层的风向标来自地产端——上半年住宅新开工面积累计同比下滑23.4%，竣工面积累计同比下滑25.0%，商品房销售面积累计同比缩减10.8%。在产业链传导效应下，家居企业普遍承压。

2026年7月14日，喜临门公告2026年中报业绩预告，当期实现营业收入38亿元，同比小幅下降。参考2026年一季度家居业绩表现，喜临门营收降幅小于定制家居头部企业的双位数收缩幅度，经营端仍属稳健。机构研报普遍判断，家居板块上市公司在经营上，大概率会延续一季度的分化情形，即软体家居收入更有韧性，但利润仍然会受到费用与汇兑等因素压制；而定制家居则将面临收入双位数下滑、利润降幅大于收入的更大压力。

在需求磨底的大格局下，单季利润波动需要被客观理解——短期数字的起落背后，更应关注企业在品牌、渠道和产品结构上的中长期竞争力是否发生质变。

恰恰是这一视角的转换，让喜临门刚收官的618成绩单显得尤为关键。5月4日至6月21日，喜临门全网总销售额再创新高，斩获天猫、京东、抖音三大平台床垫类目销售额冠军。这不仅是对终端动销能力的直接验证，更揭示了其在智能化、健康化趋势下的结构性优势。

智能品类成为喜临门的最大亮点：“呼呼系列”智能床垫包揽天猫、京东双平台智能睡眠品类TOP1，“aise宝褓”天猫销售额达去年同期13倍。在智能床垫市场规模已突破350亿元、年复合增长率维持20%以上的产业背景下，喜临门正将技术储备转化为切实的市场份额。

喜临门传统基本盘同样扎实：0胶系列床垫销售额同比增长103%，诞生了9个破百万单品与10个破千万单品；高端子品牌“净眠”聚焦0胶除醛健康床垫，获超九成高净值家庭青睐，销售额同比增长97%。

多品牌矩阵的协同效应进一步放大增长势能。喜临门年轻舒脊品牌“城市爱情”销售额同比增长191%；专业儿童床垫“呼噜噜”销售额同比提升213%、增速领跑全品类；意大利进口真皮沙发品牌M&D CASA登顶抖音沙发人气榜TOP1。

从智能科技到健康环保，从高端定制到年轻化细分，喜临门已在多个维度构建起差异化的品牌护城河。在行业集中度加速提升、消费者对品质与价值愈发敏感的新周期里，喜临门的618答卷，是对“谁是真正的睡眠龙头”的有力回应。

如果说传统床垫业务构成了喜临门的基本盘，那么智能睡眠生态正在为其打开第二增长曲线的想象空间。

2026年6月，公司自研的“小喜——AI数字员工平台（Sleemon AI）”进入全员公测，平台采用四层架构，覆盖智能助手、智能问数、AI知识库、零代码智能体等六大板块，内置销售预测、面料检测、物流履约等家居垂域智能体，数据全内网闭环运行。

硬件层面，智能床垫集成脑波、体征、睡姿、重压四大感应系统，搭载620个智能气动柱与自研智调算法，技术密度处于行业前列。喜临门的研发支撑同样扎实：截至2025年末研发人员880人，占比8.96%，累计专利2472项，其中发明专利140项；与清华大学、浙大上海高研院分别共建联合研究中心，河南智能工厂的投产则为规模化交付提供了产能保障。

喜临门的产品端呈现清晰的覆盖：高端“aise宝褓”系列获国内首张L4级智能床垫认证，探索出脑机接口与睡眠管理的融合路径；中端“呼呼”系列搭载18条独立空气气囊与清华AI算法，实测可减少50%翻身次数，产品均通过自研“小喜智能APP”统一管理。

中国睡眠经济规模接近5000亿元，智能床垫家庭渗透率仅约5%，远低于美国的14%。2025年喜临门电动智能类产品销售额2.76亿元，同比增长100%，“aise宝褓”已入驻洲际、万豪等十大高端酒店集团，完成全国200余城终端布局。

短期利润波动需要置于完整的背景中审视。喜临门2026年一季度财务费用为3479万元，而去年同期仅865万元，增幅约302%；其中汇兑损益高达2800万元。公司财报对此明确解释：归母净利润变动“主要系阶段性终端活动力度加大、业务结构占比变化导致毛利率下降及汇兑损失所致”。

这并非孤例，同期软体家居板块一季度利润合计同比下降29.3%，汇兑损失与促销费用增加是行业共性压力。人民币升值周期对出口型家居企业的财务成本构成阶段性冲击，但这一因素具有外部性和非经常性特征，随着汇率波动缓和，利润端具备可观的修复弹性。

宏观层面，行业景气度已现边际改善信号。5月规模以上建材家居卖场销售额同比转正至增长2.86%，BHI指数同步回升，行业最差的阶段大概率已经过去。对喜临门而言，传统业务基本盘在618大促中展现韧性，智能生态以AI平台为中枢、三层产品矩阵为抓手，双轮驱动的战略格局愈发清晰。

在智能睡眠这条万亿级赛道上，率先完成技术卡位与产品矩阵布局的企业，有望最大程度享受渗透率提升的红利。

公司真正的价值，不在于单季度利润数字的起伏，而在于它正从一家传统床垫制造商，蜕变为定义未来睡眠方式的智能生态运营商——这个转身，值得市场用更长的时间维度去观察。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）