腾讯混元正式发布Hy3模型！恒生科技ETF天弘（520920）标的指数盘中涨超1%，估值低于近一年超94%时间

盘面上，港股科技板块上涨。相关ETF方面，恒生科技ETF天弘（520920）标的指数盘中涨1.09%，成交额达4900.33万元；换手率达0.38%。

恒生科技ETF天弘（520920）紧密跟踪恒生科技指数，其行业配置主要包括传媒（0.29%）、电子（0.22%）、汽车（0.14%）等，前五大成分股为SMIC 中芯国际、NTES - S 网易 - S、MEITUAN - W 美团 -W、BYD COMPANY比亚迪股份、BABA - W 阿里巴巴 -W。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：012348；C类：012349）。

近一年数据显示，恒生科技指数市净率为2.47倍，当前估值处于近一年5.74%分位，低于近一年94.26%的时间。从估值水平来看，指数已具备一定性价比优势。

消息面上，据凤凰网科技，腾讯混元正式发布Hy3模型，在推理、智能体等任务上显著进步，效果比肩参数规模达其2-5倍的旗舰模型。 据网经社，Hy3采用MoE架构，支持256K上下文，日均Token消耗量增长20倍，任务解决率从72%跃升至90%，平均耗时缩短34%。 据IT之家，Hy3已以Apache 2.0协议开源，API定价输入1元/百万tokens，输出4元/百万tokens。

中金公司认为，当前恒生科技指数属于高拥挤资产中的“低胜率高赔率”类型，不建议清仓，而应通过控仓和增加尾部对冲来应对。中期看，924以来的震荡上行趋势预计延续，7-8月中报期业绩有望提供支撑，科技成长主线依然清晰。

风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。