理财规模下降近五成，上市公司更青睐券商理财；汤双定任招商资管总经理 | 券商基金早参

｜2026年7月3日 星期五｜

NO.1 理财规模下降近五成，上市公司更青睐券商理财

Wind数据显示，截至6月30日，年内已有641家上市公司认购各类理财产品（含存款、银行理财、券商理财产品等）近3571亿元。2025年上半年，已披露购买理财产品和规模的上市公司共有1169家，合计认购各类理财产品约7012亿元；今年同期，上市公司购买理财产品的规模下降近五成。结构方面，曾经占绝对优势的存款类产品的比重小幅下降，券商理财的占比则悄然上升。据统计，2026年上半年，上市公司认购券商理财产品共计324亿元，占比为9%，较去年同期提高3个百分点；认购国债逆回购占比也从去年的3.7%上升至6.5%；认购银行理财产品的占比亦略有提升，从去年同期的9.6%提升至9.9%；一向占优的结构性存款占比则从61.7%下降至55.8%。

点评：上市公司理财规模锐减近半，折射实体企业资金趋于谨慎，反映宏观流动性收缩预期，或抑制大盘整体估值扩张。结构上券商理财占比攀升，利好其资管业务中线表现，令非银板块估值获得支撑。银行存款类产品份额承压，促使金融板块加速轻资本转型。理财资金回归主业及固收趋势，正重塑资本市场资金分布格局。

NO.2 汤双定任招商资管总经理

招商局集团旗下金融板块又有人事变动。7月2日，招商证券旗下资管公司招商资管披露高管变动信息，汤双定自7月起担任招商资管董事、总经理。公开信息显示，汤双定为中国人民大学金融学硕士，曾在券商从事投资银行工作，后加入招商银行总行，2024年4月获批担任招银理财副总裁。据了解，招商资管原总经理易卫东或将回归招商证券，任机构部负责人。

点评：汤双定出任招商资管总经理，标志着招商局集团金融板块人才内部流动加速。其招银理财背景或为公司带来新管理理念，推动招商资管业务创新与规模扩张，强化公司市场竞争力。此举也反映大型金控集团资源整合趋势，利好券商资管行业长期发展，为市场注入积极预期。

NO.3 首批REITs指数基金发行火热，短期回调后配置价值凸显

易方达基金、南方基金、华夏基金、中金基金旗下首批中证REITs全收益指数基金7月1日同步发行。南方基金旗下产品当日募集超3亿元上限，提前结束募集。如顶格募集，四只产品将为REITs市场带来12亿元增量资金。不过，今年以来中证REITs全收益指数已累计下跌逾4%，6月24日更一度跌破1000点关口，部分产业园区类REITs近60个交易日跌幅超30%。业内人士表示，REITs市场短期波动主要受新发产品供给、限售份额解禁等资金面因素扰动，但调整后的REITs估值已进入适宜区间，在利率中枢下行的背景下，REITs作为高分红、稳现金流的品种，对长期资金的吸引力正在持续增强，对于偏好稳健现金流、着眼长期持有的配置型资金来说，当前时点或许正是值得关注的入场机会。

点评：首批REITs指数基金热销，为市场注入增量资金，缓解短期流动性压力。REITs指数前期调整后估值吸引力提升，有望支撑相关产品价格企稳修复。产业园区类品种大幅波动风险释放，板块估值中枢趋于稳定。在利率下行环境中，高分红特性对长期配置型资金吸引力增强，有助于改善市场整体风险偏好，促进价值回归。

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