“Token工厂”硅基流动递表港交所；极兔速递与宁德时代达成战略合作｜未来商业早参

| 2026年7月2日 星期四｜

NO.1 硅基流动向港交所主板提交上市申请

据港交所6月30日披露，北京硅基流动科技股份有限公司（简称：硅基流动）向港交所主板提交上市申请，华泰国际、海通国际为联席保荐人。招股书显示，硅基流动2024年、2025年营收分别为735万元、5533万元，同比增幅高达653%；但同期年内亏损分别为8192万元、3.45亿元，经调整净亏损分别为5401万元、1.87亿元。

据了解，硅基流动于2023年8月由袁进辉创办，是一家AI基础设施服务商‌，主要做模型推理和算力调度，让开发者能低成本调用各种大模型API，业内称其为“Token（词元）工厂”。

点评：硅基流动“Token工厂”模式为AI行业提供差异化发展范本，证明不靠自研大模型同样能搭建规模化商业平台；但赛道盈利难题、大厂竞争压力仍将长期存在，企业能否持续压降算力成本、拓宽高毛利客户，将决定其长期估值天花板。

NO.2 极兔速递与宁德时代达成战略合作

6月30日，极兔速递与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议。双方将秉承“资源互补、技术协同”原则，聚焦“新能源+物流领域”场景，合力构建绿色供应链体系，推动新能源物流装备的规模化、标准化、智能化落地，共筑物流行业绿色转型与高质量发展的新范式。 

点评：长远来看，这场跨界合作释放明确产业信号：物流绿色转型不再是单一企业的成本投入，而是新能源制造与物流服务协同创造价值的增量赛道。上下游深度协同，既能加速物流电动化渗透率提升，也能拓宽动力电池商用场景天花板，为全行业打造可复制、可推广的低碳发展范式，助力产业链高质量发展与“双碳”目标落地。

NO.3 苏宁易购剥离客优仕控股100%股权

6月30日，苏宁易购发布公告，全资子公司苏宁国际通过江苏省产权交易所公开挂牌，完成所持客优仕（中国）控股有限公司100%股权的出售事宜，转让对价200万元人民币。公告称，本次交易完成后客优仕控股将不再纳入苏宁易购合并报表范围，预计将减少公司总负债约5%，有助于进一步优化资产负债结构，降低经营和管理风险，同时为公司持续聚焦家电3C核心业务、提升发展质量提供支撑。经公司财务部门初步测算，以2025年12月31日为基准，暂不考虑公司合并报表范围内（不包括客优仕控股及其子公司）对客优仕控股及其子公司的应收债权回收性的情况下，预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约12.71亿元。

点评：苏宁的资产剥离折射出零售企业的生存转型逻辑：消费疲软周期下，盲目多元化扩张难以为继，主动出清亏损非主业、收缩战线成为修复经营的通用路径。剥离包袱后，苏宁得以把现金流、供应链、门店资源集中投向优势业务，减轻偿债与运营负担，为基本面修复创造空间。

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