A股震荡攀升，沪指半日收涨1.08%

7月1日，A股震荡攀升，截至上午收盘，上证指数涨1.08%报4138.65点，深证成指涨0.41%，创业板指跌0.39%，北证50涨0.35%，科创50跌0.31%，中证A500涨0.35%。A股半日成交2.44万亿元。

资金面，央行公告称，7月1日以固定利率、数量招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1000亿元，中标量1000亿元。Wind数据显示，当日6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期，据此计算，单日净回笼11625亿元。 

消息面，《广州市落实加力优化离境退税政策的实施方案》公开征求意见。其中提到，构建入境消费友好环境，打造一批具有影响力的国际消费集聚区。支持国际消费集聚区进行设施改造，对符合条件的项目，择优予以资金支持。进一步推动增加国际客运航线航班，便利游客入境。

板块方面，养殖业反弹，天邦食品、益生股份、新五丰等多股涨停。大金融走强，证券、保险方向领涨。

2026年作为“十五五”开局之年，保险业迎来资产端改善与负债端转型的双重机遇。资产端方面，政策组合拳推动下险企资产配置迎来多元优化空间。

1.新华保险

公司寿险主业属性突出，负债端价值修复和资产端权益弹性对业绩及估值影响更为直接。负债端看，个险渠道队伍出清后产能改善，银保渠道价值贡献明显提升；资产端看，公司权益类资产占比较高，权益市场改善阶段利润弹性较强。——东方证券

2.中国人寿

得益于积极的产品运作策略以及渠道较好的分红险销售技能，公司整体分红险转型预期较为顺利，2026年NBV有望延续增长态势；长期看，作为寿险龙头负债久期管控相对较好，资负匹配压力可能相对较小。此外银保等多元渠道在“报行合一”制度下费用优势明显，未来竞争中处于有利地位，价值增长空间仍大。——兴业证券

3.中国人保

公司财险构筑盈利压舱石，寿险负债成本改善趋势明确，健康险盈利领跑行业，积极布局二级权益有望推动收益率预期中枢提升，一级投资或将贡献业绩增量。——申万宏源

4.中国太保

公司经营韧性较强，分红回报具备较高可预期性，低估值下配置价值较为突出。——东方证券

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