689009，回应投资者：不参与两轮车低价竞争

记者|文多

编辑|程鹏 张益铭 杜恒峰 校对|张锦河

九号公司（SH689009，股价38.15元，市值278.97亿元）于6月26日举行了年度股东会。6月30日盘后，公司披露了年度股东会相关的投资者关系活动记录。

董事长高禄峰、CEO（首席执行官）王野、总裁陈中元等核心管理层，就公司业务结构转型、全球化战略、技术壁垒构建及股东回报等市场关切问题进行了回应。

对东南亚等海外市场持审慎态度

针对两轮电动车行业竞争加剧的问题，九号公司管理层表示，公司不会参与低价竞争。公司认为，对抗同质化竞争最重要的方式不是单纯降价，而是持续做出用户“用了就回不去”的体验。未来两轮车的智能化将涉及底盘、动力、操控、安全、电池、补能和服务体系等多个环节。

对于汽车企业可能跨界进入两轮车行业的担忧，公司回应称，汽车企业在电池、电驱和智能化方面有一定积累，但两轮车行业在产品价格、使用场景、渠道服务、法规要求、供应链成本控制等方面有其特殊性，并非简单将汽车技术下放即可完成，还需要长期贴近用户和渠道，解决大量细分场景中的实际问题。

出海方面，公司对东南亚等海外市场持审慎态度。管理层判断，在海外市场——尤其是东南亚市场上，燃油两轮车保有量大，用户对续航、补能、耐用性和使用成本有明确要求，出海需要本地化产品、渠道、供应链、补能和服务体系的系统建设。公司已围绕重点市场开展用户分层研究、技术路线论证和本地化运营准备，后续将结合当地市场特征，稳步推进产品研发、测试验证和市场落地。

关于国内市场，公司认为“新国标”实施后，短期内部分车型和用户需求需要重新匹配，但长期看有利于合规经营和产品力强的企业。产能方面，常州基地、珠海基地等将承担不同阶段需求，海外产能则结合东南亚市场拓展探索本地合作生产等方式。

毛利率方面，今年一季度两轮车毛利率受铜、铝等原材料涨价影响承压，公司已通过产品价格调整、新品重新定价、供应链降本等方式应对。

针对部分地区的“禁摩”“限摩”政策，九号公司介绍，其一直与监管部门、行业组织保持良性沟通，公司重视合规经营，也会积极反馈行业实际情况和用户需求。

在海外市场，电动滑板车等短交通产品面临不同国家的上牌、保险、速度、认证等法规要求。公司在多个国家都有相应团队和机制，能够及时关注政策变化，并配合当地监管要求调整产品和市场策略。

对美国割草机器人市场“谨慎乐观”

在服务机器人业务方面，管理层对美国割草机器人市场表达了“谨慎乐观”的判断。

九号公司认为，美国市场长期方向明确，但新品类从用户认知到规模化渗透需要时间，当前仍需解决货架效率、线下展示、售后服务、用户教育等实际问题。

对于欧洲割草机器人反倾销调查及关税变化的影响，公司回应称，关税和贸易政策可能影响利润分配和市场节奏，但不会改变割草机器人长期渗透率提升的趋势。

在人形机器人和具身智能话题上，公司管理层表示，对服务机器人长期看好，但对是否必须通过“人形”形态解决所有问题保持理性态度，他们更倾向于将不同任务拆解到具体成熟场景中，用最合适的产品形态实现效率。公司判断机器人行业的爆发是“场景成熟+技术赋能”共同推动的结果，未来只有在场景需求清晰、技术路径可行、商业化回报可靠时才会进入。

股东回报总是投资者互动时的焦点之一。针对投资者提出的“减少分红、加大回购注销力度”建议，上市公司表示理解不同投资者偏好差异，在制定股东回报政策时，会综合考虑监管导向、公司现金流状况、业务发展资金需求、市场环境以及不同股东诉求。

九号公司认可回购注销是提升每股价值的方式之一。上市公司在6月29日晚刚刚披露了“以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告”，计划以1.5亿元~3亿元回购股份并注销。

对于“公司股权激励考核目标是否偏低”的问题，公司解释称由于业务结构多元、各事业部发展阶段不同，考核方案叠加了事业部绩效、部门绩效和个人绩效等多层机制，过去已有超过27%比例的授予份额因绩效未达标或离职等原因被作废。

在汇率管理方面，九号公司表示，将强化外汇敞口动态监控，提高套保工具使用的专业性与覆盖比例，统筹安排多币种敞口管理等。

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