券商板块PB估值处于历史低位，证券ETF富国（515850）连续3日资金净流入​

截至2026年6月26日14:30，证券公司指数下跌3.53%，成分股中中信建投、国元证券、华安证券逆势上涨2.5%、1.58%、1.41%，东方财富、湘财股份跌幅超4%。截至6月25日，跟踪中证全指证券公司指数的证券ETF富国（515850）已连续3个交易日实现资金净流入，近3日累计资金净流入达6819万元，基金最新规模4.92亿元。

根据指数编制方案，中证全指证券公司指数从沪深A股中选取全部证券公司上市公司作为成分股，覆盖经纪、投行、资管、自营等券商核心业务板块，是布局券商行业的代表性指数。当前该指数PB估值约1.36倍，处于近10年29.61%分位数。西部证券研报指出，截至6月18日证券Ⅱ（申万）PB估值为1.14倍，处于2012年以来5.55%分位数，机构持仓亦处于历史偏低水平，板块估值安全边际较为充分。

券商板块作为资本市场行情的"风向标"，政策呵护、资金入市与市场活跃度改善有望共同支撑行业景气修复。东方证券强调，当前证券指数ROE已回升至2016年以来较高水平，但PB仍处于历史低位，估值修复明显滞后于基本面改善，历史上证券指数PB处于当前或更低水平的阶段，其对应ROE多位于4%至5%区间，显著低于当前水平，估值对盈利能力修复的反映仍不充分。中原证券指出，在2026年证券行业整体经营业绩有望稳中有升的展望下，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限，目前估值已下探至1.2倍PB左右，再度为中长期布局提供良好契机。