黄金早参|美国5月物价指数符合预期，美联储加息预期缓解，黄金止跌回升

6月25日，美国5月物价指数符合预期，市场对美联储激进加息的极端担忧得到缓解，推动美元走弱，金价盘中跌破4000美元后直线拉升至4060美元，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.82%报4041.60美元/盎司，黄金ETF华夏（518850）跌2.71%，黄金股ETF华夏（159562）跌4.99%，有色金属ETF华夏（516650）跌2.96%。

美国商务部周四公布的数据显示，个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨4.1%，创2023年4月以来最高水平，也是美联储2%通胀目标的两倍以上。尽管其较前值反弹，但整体表现符合市场预期，一定程度上压低了交易员对美联储短期加息的预期。该数据公布后，国际金价盘中直线拉升，黄金现货期货价格盘中均由跌转涨，双双收复4000美元/盎司关口。

中信期货分析指出，短期金价仍受美元走势与实际利率预期主导，重点关注三大变量：一是美元走势与资金流向，二是技术破位后的情绪变化，三是美联储官员后续表态。节奏上看，三季度前通胀压力仍大，下行趋势难快速反转；三季度后期，若能源价格回落叠加经济风险显现，美联储鸽派预期或有回升空间。若美元冲高回落且市场情绪修复，金价有望在超跌后出现技术性反弹；若经济数据持续偏强或美元继续走强，金价可能进一步下探。