返利科技筹划控制权变更前股价大涨近50%，有投资者质疑内幕交易，公司称已按监管要求对相关内幕信息知情人进行登记管理

6月25日，返利科技筹划控制权变更复牌便一字涨停，撬动这波行情的是6月24日落地的股权转让协议。而近一个月来，公司资本动作频频，先后经历撤销退市风险警示、筹划控制权变更、落地股权转让协议等。

值得注意的是，在公司筹划控制权变更停牌前的7个交易日，公司股价已经放量大涨近50%。而近一年来公司股权筹码快速集中，股东户数大降超七成。对于停牌前公司股价和成交量的异动，在股吧里有投资者质疑内幕交易。对此，公司回复了《每日经济新闻》记者的采访，称已按照相关法律法规和监管要求，对本次事项涉及的内幕信息知情人进行登记管理，并提醒相关主体严格遵守内幕信息保密及证券交易相关规定。

跨界买家5.5亿元接盘，公司近一月资本动作节奏紧凑

6月24日晚间，返利科技发布关于筹划控制权变更的进展暨复牌的公告。根据公告，安徽繁枫智能装备有限公司（以下简称繁枫智能）与上海享锐企业管理咨询事务所(有限合伙)（以下简称上海享锐）、上海鹄睿企业管理咨询事务所(有限合伙)（以下简称上海鹄睿）签署了股份转让协议。

繁枫智能拟受让上海享锐持有的4837.69万股股份(约占公司总股本的11.61%)和上海鹄睿持有的1828.91万股股份(约占公司总股本的4.39%)，合计6666.6万股股份，占公司总股本的16%，总价款为人民币5.5亿元，转让价格为8.25元/股。

交易完成后，繁枫智能将持有公司6666.6万股股份，占公司总股本的16%，将成为上市公司控股股东，其实际控制人苗润财先生将成为返利科技实际控制人。而上海享锐、上海鹄睿剩余持股分别降至2.86%、1.98%，葛永昌、隗元元等相关主体的一致行动关系同步解除。

繁枫智能同时承诺，受让股份过户后60个月内不对外转让、36个月内不质押；未来36个月内无资产注入计划，12个月内维持返利科技原有主营业务不变。上海享锐、上海鹄睿承诺，权益变动完成后36个月内不转让所持剩余股份。公告提示，本次交易尚需取得上交所合规性确认及办理过户登记，仍存在不确定性。

繁枫智能主营真空镀膜设备、熔喷棉整机设备生产及进出口，由苗润财持股56.82%实现控制。可以看出繁枫智能主业与返利科技原有主业（在线导购、广告推广、平台技术服务等）属典型跨界。

值得注意的是，返利科技近一个月的节奏相当紧凑。2026年6月5日，上交所同意撤销退市风险警示；6月9日公司摘帽复牌，涨跌幅回归10%。但真正让市场意外的是后续摘帽复牌到筹划易主，中间只隔了6个交易日。6月16日晚，公司发布筹划控制权变更公告，6月17日起停牌；6月24日，转让方与受让方签署股份转让协议；6月25日，复牌一字涨停。

2025年4月，返利科技因2024年净利润为负且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，被实施退市风险警示（*ST）。而2025年，公司实现营业收入5.53亿元（同比增长126.76%），扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为4.86亿元，越过3亿元红线，归母净利仍亏6332.78万元，公司股票触及的退市风险警示情形已消除。

停牌前7个交易日股价大涨近50%，股东户数一年降超七成

更值得注意的是公司股价与筹码状态的变化。

在返利科技6月25日复牌后，公司股价便一字涨停。涨停板最高封单金额近13亿元。而事实上，在公司6月16日盘后发布关于筹划控制权变更的停牌公告前，公司的股价便已经有明显的上涨。

在6月5日~6月16日期间，公司股价便出现了明显的放量上涨，7个交易日累计涨幅达47.93%，筹划控制权变更停牌前一日更是涨停。

而在公司6月5日以来的大涨和筹划控制权变更前，公司的股权筹码便表现出了明显的集中现象。

公司的股权筹码集中始于2025年一季度末，彼时公司股东户数达5.39万户。但随着公司在2025年4月被实施退市风险警示，公司股东户数在随后的4个季度呈现逐季下滑的态势。2025年二季度末，公司股东户数便大幅下降至2.9万户；2025年三季度末下降至2.1万户；2025年四季度末下降至1.87万户；到今年一季度末，公司股东户数进一步下降至1.55万户，较一年前下降超过七成。

公司筹码近一年如此快速地向少数人集中，叠加停牌前股价的凌厉表现，难免引发市场对“是否已有资金提前布局”的讨论。而在返利科技股吧中，已有投资者质疑内幕交易。

那么，在公司股价提前上涨、股东户数快速减少的背景下，公司是如何看待投资者质疑的内幕交易问题？

对此，返利科技回复《每日经济新闻》记者采访称，公司注意到近期市场对公司控制权变更事项及二级市场交易情况的关注。公司一贯尊重媒体监督和投资者关切，并严格按照法律法规、监管规则及信息披露要求履行相关义务。

关于返利科技股票价格及成交量波动，公司表示不对二级市场交易行为及股价表现作判断。公司于2026年6月16日收到实际控制人及其一致行动人关于筹划公司股份协议转让事项的通知，鉴于相关事项可能导致公司控制权发生变更且当时尚存在重大不确定性，公司为保证公平信息披露、维护投资者利益、避免公司股价异常波动，依法向上海证券交易所申请股票停牌，并已根据事项进展及时履行信息披露义务。

关于投资者提及的内幕交易相关质疑，返利科技称公司高度重视内幕信息管理工作。公司已按照相关法律法规和监管要求，对本次事项涉及的内幕信息知情人进行登记管理，并提醒相关主体严格遵守内幕信息保密及证券交易相关规定。对于市场传闻或投资者讨论，公司不作主观判断；如监管部门就相关事项提出核查要求，公司将积极配合并依法履行信息披露义务。

返利科技进一步表示，截至目前，公司所有重大信息均以公司在指定信息披露媒体及上海证券交易所网站披露的公告为准。本次控制权变更事项尚需取得上海证券交易所合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份过户登记手续，最终能否完成及完成时间仍存在不确定性。敬请广大投资者理性判断，注意投资风险。

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