储蓄搬家在路上？高盛：中国居民当前股票配置低于其长期潜力

截至6月25日13时51分，市场震荡走强，三大指数全线上涨。从板块来看，大金融与硬科技主线集体走强。相关ETF方面，沪深300ETF华安（515390）上涨1.53%。截至上个交易日数据，该基金10日累计涨幅3.82%，动能较强。成分股方面，长电科技4天3板，芯原股份上涨12.54%、三环集团上涨12.67%、新易盛上涨9.42%、东山精密上涨7.00%、中际旭创上涨1.41%。与此同时，证券ETF华安（516200）上涨2.45%。

消息面上，高盛中国宏观经济团队近日发布的研究报告称，中国居民资产配置正处于结构性转型的初期阶段。由于房地产在财富积累中的作用逐渐减弱，且存款利率保持在低位，储蓄可能逐步向更广泛的金融资产转移，而股票和保险有望成为中期的主要受益者。“中国居民的股票配置相对于其长期潜力而言仍然较低。”高盛报告称，当前股票在居民资产中的占比不足10%，这表明随着居民逐步拓宽投资领域，进一步资产再配置的空间较大。

相关机构表示，中国资本市场正着力培育耐心资本与长期投资生态，通过丰富产品矩阵、深化双向开放推动从短期套利向长期价值投资转型，同时提升汇率风险管理能力与跨境投融资便利度，巩固上海国际金融中心地位，为全国资本市场改革积累经验。

机构指出，国内权益市场风格轮动，金融与消费表现优于成长，周期行业受关注。全球制造业增长但服务业疲软，油价波动影响可选消费。国内出口超预期，AI基础设施建设与算力需求旺盛，长期投资主线仍是AI算力及应用。商品价格调整后库存回落，下游或存补库存需求，通胀与美联储利率关系需关注。

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