牛市旗手“卷土重来”，证券领涨大金融——证券ETF（512880）大涨7.71%点评

本次券商板块走强的核心驱动：

政策与流动性双重催化。 陆家嘴论坛释放的宽松信号持续兑现；叠加近期海外地缘动荡缓解、风险偏好修复，作为“市场情绪放大器”的券商首先受益。

资金再平衡，赛道股承接。 节前下跌主因再平衡资金松动；而今日资金高举高打、强β属性再度释放，证券板块低位的估值与持续向好的基本面之间的错配，正被市场资金重新发现。

“买券商≈买打折版科技”逻辑重估。 本轮牛市由 AI+科技领衔，而头部券商正是科技企业境内外上市的核心中介——科创板第五套上市标准扩容至人工智能领域，支持优质 AI 企业登陆资本市场 ，IPO 强制跟投或带来大量浮盈。放眼全球科技牛市，美日韩券商普遍跑赢指数，但A 股券商长期滞涨、估值处历史低分位。大资金压制一旦明确出清解除，券商有望补涨：科技涨，券商跟上；科技调整，券商因前期超跌反而更抗跌，或是当下 FOMO 科技的高性价比选择。

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（数据来源：wind，规模截至20260618。风险提示：文中提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资）