三峡水利终止12.65亿元燃气发电项目投资 系多年前规划的调峰电厂

6月17日晚，三峡水利（SH600116，股价6.21元，市值118.74亿元）公告称，公司终止对外投资重庆万州燃气发电项目并注销项目公司。

三峡水利介绍，终止原因是该项目天然气指标和价格无法锁定，导致投资边界发生较大变化，预期经济效益较差。

项目公司尚未开展实质性投资建设活动

三峡水利的核心业务为电力生产、供应，是重庆市首家电力上市公司。2025年，实现售电量142.7亿千瓦时，实现营业收入101.73亿元。

根据2026年6月17日公告，本次终止投资的项目为重庆万州燃气发电项目，原计划投资总额不超过12.65亿元。

之前的计划是，三峡水利向下属全资子公司重庆三峡水利发电有限公司（以下简称“发电公司”）现金增资3.04亿元，再由发电公司现金出资3.04亿元，与公司下属公司重庆两江综合能源服务有限公司现金出资0.76亿元，共同设立项目公司。

项目公司名为重庆万州燃机热电有限公司，目前尚未开展实质性投资建设活动，未产生任何债权债务纠纷。

公告强调，终止投资不会对三峡水利生产经营及财务状况产生重大不利影响。此次调整仅为特定投资项目的落地调整，不影响公司的战略目标，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

当年曾提示存在气源保障风险

根据三峡水利2022年10月规划，项目建设地点位于重庆市万州经开区高峰园，建设内容为1台套490兆瓦级燃气发电机组，预计年发电量约11.5亿千瓦时。

该项目拟在建成且经相关方许可并网联结后作为全市调峰电厂运行。

据公开信息，调峰电厂是指在“峰值需求”时使用的“待命”发电厂。它的作用是在用电高峰（电网超负荷）时，快速增加发电量以满足峰值需求；在用电低谷时，其降低发电量或停机，为新能源（如风电、光伏）让出消纳空间，从而平抑电网的峰谷差。

项目经营范围涵盖燃气发电、供热、供冷、售电业务。原计划建设工期为22个月，资金根据项目建设进度分年度安排。

然而，多年过去，项目推进遭遇核心制约因素。公告介绍，受国内外宏观环境和相关政策影响，天然气指标和价格无法锁定，这导致项目投资边界发生较大变化，预期经济效益较差，项目已不具备建设条件。为避免低效资产投资，三峡水利董事会同意终止项目。

2022年，三峡水利曾在公告中提醒投资者，受国际国内宏观环境和相关政策影响，存在天然气价格波动和气源保障风险。

彼时，三峡水利还计划加强与气源单位沟通，后续拟引入天然气等合作单位参股项目公司，与上游企业形成紧密合作关系，加强气源保障。此外，三峡水利希望通过签订长期供气协议、建立调价机制等措施降低天然气价格及供应波动风险。

封面图片来源：祝裕