电力成AI扩张关键瓶颈！摩根士丹利：算力+电力融合时代到来

截至11:02，市场震荡走高，电力板块反复活跃。电力ETF华安（512140）上涨0.4%，交投活跃，换手率7.39%持续居于同指数前列。成分股方面，甘肃能源涨停，宝新能源上涨6.18%、天富能源上涨4.92%、粤电力A上涨3.32%、华能蒙电上涨2.65%、京能电力上涨2.18%。

消息面上，摩根士丹利最新研究报告指出，随着电力成为AI扩张的关键瓶颈，AI融资与能源融资正加速融合，电力+算力时代已然来临。电力设备交付延迟、并网积压、劳动力及水资源短缺等问题，正在深刻改变数据中心建设逻辑。报告强调，拥有稳定算力资源的企业将在市场竞争中获得更强定价权。

相关机构表示，算电协同为绿电运营商带来增量收益，具备电价优势和资源获取能力的企业将受益，同时算电协同调度方向值得关注，SST产业化趋势明确，电力市场中算力中心可作为优质虚拟电厂资源参与市场化交易。

机构指出，电力板块在经历多轮供需紧张后，盈利有望改善和价值重估。煤电顶峰价值凸显，容量电价机制确立煤电基石地位。双碳目标下新型电力系统建设依赖调节手段丰富，电煤长协履约率提升，煤电企业成本可控，运营商业绩预期改善。天然气行业城燃业务毛差稳定、售气量高增，低成本长协气源和接收站资产贸易商可灵活应对市场，增厚利润。行业逻辑支撑下，相关企业前景看好。

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