通胀压力下加息预期升温！央企红利ETF华泰柏瑞（561580）震荡市表现韧性突出

当前海外多重不确定因素交织，或进一步放大了高股息红利类资产的配置吸引力。中东地缘局势持续影响能源市场，叠加美国非农就业数据表现强劲，市场对美联储货币政策转向的预期有所降温。受外围环境拖累，隔夜美股出现明显回调，A股早盘同步承压。在此环境下，“高低切换”的需求上升，具备较稳定盈利与持续现金回报的防御性品种成为资金重点布局方向。

其中，标的指数汇聚50家优质高分红央企的央企红利ETF华泰柏瑞（561580）已连续五个交易日收获资金净买入，近一个月累计“吸金”2.7亿元，是同期全市场央企红利类主题ETF中仅有的资金净流入过亿的产品，助推产品最新份额、规模分别达19.23亿份、23.11亿元，双双刷新历史新高。

聚焦A股市场内部，上市公司分红热潮正全面铺开，沪市2025年年报现金分红进入集中兑付阶段。截至6月5日，已有438家沪市企业完成分红落地，累计派现金额约2810亿元，整体分红进度达到四分之一；今日也将有两笔合计规模约266亿元的大额分红完成派发，央企相关标的均位列其中，密集的分红兑现或进一步强化了央企红利类资产的吸引力。

从长线资金的持仓动向来看，万亿险资的配置思路同样偏向稳健。截至一季度末，保险资金持有市值最高的前两大行业分别是人寿与健康保险以及多元化银行，整体围绕高股息、稳现金流、消费复苏主线调仓，呈现攻守兼备、适度分散的配置特征。

浙商证券认为，在红利类资产中“躲雨”不失为一项行之有效的配置策略。在红利类资产板块内部，从节奏上看，6月的调整或许不会呈现迅速下跌后的V型反转，考虑到当前机构有限的资金增量、外部美债利率的上行风险和市场调整的消化时间，更可能演绎为震荡走低的行情。

据悉，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是市场首只央企红利主题ETF。Wind数据显示，在“高股息+100%央企属性”的双重筛选逻辑加持下，标的指数近一年股息率最新攀升至4.76%，与十年期国债收益率的利差位于其发布以来90.79%的较高区间，在低利率环境中股息率优势有望持续凸显。

央企红利ETF华泰柏瑞（561580）及其联接基金（A类020466/C类020467）的基金管理人华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，旗下“红利全家桶”是市场较受欢迎的红利主题投资品牌，5只ETF各具特色，规模达589.27亿元。

其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数超140万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。