A股慢牛长牛趋势不改，关注中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头

上周A股整体冲高回落、宽幅震荡，板块轮动加速且分化加剧。周一沪指低开后窄幅震荡微跌，成长赛道集体重挫，创业板指大跌2.15%、科创50重挫 5%，半导体、算力硬件产业链全线回调。周二市场触底回升，资金承接力度增强，沪指涨0.43%、创业板指大涨 2.66%，算力产业链全线回暖，CPO、光纤方向领涨。周三科技板块再度发力，创业板指盘中大涨 4% 创历史新高；沪指短暂突破 4100 点整数关口，但尾盘资金承接乏力小幅回落，全市场超 3700 只个股收跌。后半周受外围市场扰动拖累，指数震荡下行。周四全市场普跌，超 4100 只个股收绿，唯有科创 50 逆势收涨 0.69%；周五市场加速下行，沪指最低探至 4015 点，前期领涨的半导体、算力等赛道集体领跌。

资金面方面，全市场震荡调整环境下，市场情绪有所降温，两融余额较上周下滑，上周两融余额均值小幅回落至2.91万亿。上周南向资金流入，单周净流入规模约为228.21亿元，相较前期流入规模较大。

地缘升级叠加非农强劲重燃美联储加息预期，AI科技股交易拥挤度危机集中释放。

6月2日至3日，美伊冲突骤然升级，美军空袭伊朗格什姆岛军用设施，伊朗随即以导弹和无人机报复巴林美国第五舰队总部及科威特美军基地，阿联酋、巴林、科威特机场一度停运。此轮互袭是5月底以来第二轮"擦枪走火"，停火谈判陷入僵局，布伦特原油周中逼近98美元/桶。但地缘不确定性压制整体风险偏好，北向资金周五大幅流出，中东局势若进一步升级将直接冲击全球供应链预期。

英伟达周一公布Q1营收816.2亿美元、同比增85%创纪录，单日涨逾6%，但随后受博通FY2027年AI营收指引"平淡"拖累，周五随大盘跌近5%，全周涨幅基本回吐。台积电6月4日股东大会确认3nm制程下半年提价最高15%，全年美元营收增长超30%，资本开支逼近560亿美元。存储股遭遇血洗，美光科技周五单日暴跌13.25%，SK海力士跌近10%，三星电子跌逾6%。

6月5日美国5月非农就业报告全面碾压预期，新增就业17.2万人，超过市场一致预期（8.5万人）两倍有余，3月和4月合计上修9.3万人。利率期货完全定价美联储12月前加息25bp，10月加息概率升至约60%。2年期美债收益率单日飙升15个基点，10年期升至4.52%，30年期一度重回5%上方，美元指数周涨超1%。新任美联储主席沃什将于6月中旬迎来上任后，第一次表态，当前市场已提前计价其可能取消点阵图、弱化前瞻指引的框架变革。沃什表态值得关注。

近期美伊谈判仍有波折，美非农数据走强，反映AI对实体经济拉动初见成效。国内半导体行业同样景气。科技产业基本面持续向好，AI 算力需求爆发、存储芯片价格暴涨、国产替代加速等核心逻辑未被破坏，市场具备韧性支撑。中长期维度，在政策环境呵护下，叠加国内经济修复韧性，人民币资产全球吸引力提升，A股慢牛长牛趋势不改，向下波动或是逢低布局时机。建议中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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