BD+ASCO共振，恒生生物科技ETF（520930.SH）大涨点评

今日市场整体偏弱，创新药板块连续六周周线收阴，特别是昨日大跌破位后，于今日逆势上涨修复昨日跌幅，恒生生物科技ETF（520930.SH）盘中一度上涨超4%。

今早一药企与辉瑞的大BD落地。总包105亿，首付款6.5亿，主要合作ADC管线，采用“co-co”共同开发及共同商业化的模式，再次验证出海逻辑的可持续性。

本周末至下周初，整个板块关注度最高的ASCO大会即将召开，相关核心数据标的经过此前的阴跌目前处于低位，或有资金借此进场博弈数据预期。此前公布的摘要数据存在较多亮点，例如某核心ADC联合K药一线治疗非小细胞肺癌的数据极为出色（ORR 70%， PFS HR=0.35），显著优于同类竞品，有望成为同类最优（Best-in-class），但仅对部分个股产生短期阿尔法效应。但展望此次大会，一些大品种药的数据的市场预期还是过高，目前数据已经拍到一个较为极致的区间，大概率超预期空间不大，形成整个赛道贝塔或存在一定难度。

另外，近期科技相对此前的高热度略有降温，或给资金留出一定风格切换的布局空间。目前指数估值分位点已达到三年的20%以下，感兴趣的投资者或可适当关注恒生生物科技ETF（520930.SH），谨慎逢低布局。

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