创新药ETF国泰（517110）连续3日净流入，资金持续回流布局“政策+临床”双拐点行情

5月29日早盘交易活跃，截至10:38，创新药ETF国泰（517110）小幅回调，流动性保持稳健；同期A股市场整体窄幅震荡，上证指数微跌0.05%，创业板指逆势飘红0.16%，显示成长风格韧性犹存。值得关注的是，该ETF总份额由5月25日的7.78亿份稳步提升至7.92亿份，单周增长1.7993%，为近一个月来最显著的份额扩张节奏，反映机构与长期资金正积极逢低加仓。

资金动向进一步印证配置逻辑，连续3日迎资金净流入，最新基金规模已达5.15亿元。在当前权益市场轮动加快、主题切换频繁背景下，创新药ETF国泰展现出明显的“逆周期吸金”特征。

热点关联层面，2026年正值全球创新药临床验证与商业化落地的关键窗口期。美国ASCO年会将于6月初召开，国内多家头部CXO与Biotech企业已预告将披露多项重磅临床数据，包括信达生物IBI363、科伦博泰sac-TMT等针对免疫耐药肺癌等难治性适应症的突破性进展。与此同时，国家药监局近期加速审评通道，5月以来已有9个新药或新适应症获批上市，29个新药临床申请获受理，政策端与产业端共振强化。

研报观点方面，华西证券指出，创新药板块当前拥挤度已回落至2020年以来17.5%分位数，处于历史偏低水平；叠加AACR 2026大会催化及BD交易回暖，板块正迎来“估值低位+催化剂密集+资金左侧布局”的三重拐点。国金证券亦强调，CXO行业2025年报订单与收入双高增，GLP-1、ADC等新分子赛道放量趋势明确，产业复苏上行周期已然开启。

当前，其跟踪的中证沪港深创新药产业指数PE为37.61倍，处于近一年20%～80%分位区间（历史极值33.94～50.19），估值水平合理，进可攻、退可守，是把握中国生物医药全球化升级与内生创新突破的高效工具。

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