煤炭ETF国泰（515220）盘中上涨2.4%，近20日净流入超20亿元，供给收缩与旺季需求受关注

5月27日，煤炭ETF国泰（515220）盘中上涨2.4%，近20日净流入超20亿元，供给收缩与旺季需求受关注。

国海证券指出，从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变。新版《煤矿安全规程》已于2026年2月起施行，对煤矿安全生产及智能化建设提出进一步要求，行业安全生产监管持续强化。近期，5月22日沁源县发生煤矿瓦斯爆炸事故，预计后续安监趋严，供应有收紧预期。进口煤方面预计延续偏紧，国内外维持价差。需求端，冶金化工等非电终端维持刚需采购，电厂日耗虽环比下滑，但后续随着气温上升日耗将开启攀升，且电厂仍有补库空间，对煤价形成支撑。整体来看，供应趋紧的预期叠加旺季需求上升，煤价涨价方向不变，预计6月煤价偏强运行。对于炼焦煤，事故主要影响的沁源地区以炼焦煤产能为主，炼焦煤供应具趋紧预期。需求端铁水产量爬升，随着供应有望收紧，需求仍在提升，现货基本面保持良好，煤价有望上涨。焦炭供需结构略偏紧，已开启新一轮提涨。复盘行业长期经验，煤炭价格呈现震荡向上趋势，驱动因素包括人工、安全、环保等成本刚性上涨，煤价长期内仍有上涨诉求。

煤炭ETF国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业上市公司证券的整体表现。该指数具有高股息属性与强周期性特征，其成分股主要集中在煤炭开采领域，同时覆盖动力煤、焦煤等细分市场。

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