产铝大国拟收紧铝土矿出口，或影响全球超30%的产量，上游资源型企业有望迎来利好

截至5月26日13时55分，市场震荡整理，有色金属板块午后走强。有色ETF（512940）上涨2.14%。成分股方面，中国铝业、金钼股份涨停，云铝股份涨超7%，天山铝业涨超6%，华锡有色涨超5%，赤峰黄金涨超3%，兴业银锡涨超2%。

消息面上，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月宣布改革措施，对该矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。几内亚矿业与地质部长布纳·西拉最新表示，这导致市场供过于求，铝土矿的价格较去年年初高点几乎腰斩。“供应不能超过需求。我们希望调控出口数量，让价格回升至合理水平”。

铝土矿是自然界中含铝量最高的矿石，也是有色板块的重要支柱。它的核心用途是经过拜耳法等工艺，提炼出氧化铝，再将氧化铝通过电解得到金属铝。因此，铝土矿是整个铝产业链的起点。全球超过90%的铝土矿都用于生产氧化铝和金属铝。

若几内亚通过出口管控将直接收紧全球铝土矿供应，在需求相对稳定的情况下，此举旨在扭转供过于求的局面，铝土矿价格预计将获得强劲支撑并可能显著上涨。而当铝价格逐渐回升，拥有国内外铝土矿资源或长协供应保障的氧化铝和电解铝生产企业，将获得明显的成本优势和更强的定价权。其利润空间可能扩大，在板块中更受青睐，利好上游资源型企业。

相关研究机构表示，全球铝供给受地缘政治扰动持续收紧，海外产能停产导致供应缺口扩大，而国内需求逐步复苏带动库存去化，叠加储能需求爆发，长期供需格局向好，铝价具备长期上涨动力。

相关ETF方面，有色ETF（512940）聚焦拥有稀缺矿产资源储备的上游企业，今年以来该ETF份额增长率近260%，新增份额14.18亿份，高居同指数榜首，资金借道布局趋势明显。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）