几千亿！赚麻了——道达投资手记

今天，A股三大指数小幅回调。 截至收盘，上证指数下跌0.09%，深证成指、创业板指数分别下跌0.20%、0.36%。市场成交额29174亿元，较上周五缩量4530亿元。 早盘低开后，在存储、光通信核心股的带领下，市场很快迎来了资金的回流。尽管午后再创日内新低，但抛压并不大了，市场再度回升。 昨天达哥在文章中提到，若周一再创上周五的新低，则市场反弹1-3个交易日的概率较大。今天的走势符合达哥预期。 盘中有一个现象也在一定程度上佐证了达哥的观点。 今天下午2点左右，多只宽基ETF一度出现放量杀跌的情况，使得大盘再创日内新低。但在下午2点40分之后，上证50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞放量回升。这说明神秘资金也不希望市场再度快速调整。 从历史经验来看，即便是一轮相对较大的调整，一般也会出现调整中继，这也是达哥预判市场会反弹两三天的原因之一。 上证指数5分钟级别出现二次底背离共振，这意味着短线继续反弹的概率较大。 综合来看，存储、光通信核心股盘中一度稳定市场，神秘资金尾盘出手护盘，短期再度大幅调整的概率较低，反弹的概率在提升。 昨天，达哥也谈到了半导体芯片这条主线，其走势有点类似于4月23日AI硬件（如通信设备、CPO等）开启的震荡。从今天的表现来看，也基本符合预期，并未展开大幅调整。 近期的市场震荡，或与仓位回补情况有关。中信证券指出，在市场经历全面降仓的剧烈调整之后，通常将经历全面仓位回补、回补结构分化、存量资金轮动3个阶段，当前市场仓位回升的过程接近尾声，正逐渐进入存量资金轮动的阶段。 中信建投则指出，历史显示，TMT成交额突破40%后，市场多出现波动加剧但维持震荡上行的情况。短期来看，市场节奏由前期快速上行转向“以时间换空间”的筹码消化阶段。主线将从全面普涨进一步深化为结构性分化，业绩确定性与估值性价比将成为资金配置的核心考量因素。 板块方面，今天AI方向的电信运营、元器件、IT设备、通信设备、半导体领涨行业板块。 电信运营方面，三大运营商盘中大涨，到收盘时中国电信、中国联通的涨幅均超过5%。股价上涨与上海电信发布Token资费套餐有关。 Token是大模型时代的硬通货，电信套餐印证“按Token计费”商业模式成熟，这可视为国内AI商业化进程中的重要里程碑。 据国家数据局，2024年初中国日均词元（Token）的调用量为1000亿，到今年3月已突破140万亿，两年增长超1000倍。 通信设备、元器件是AI硬件方向的重要板块，也是2024年以来这一轮大行情的领导板块。今天他们反弹，并不意外。若市场回升或反弹时没有他们的事，那么就问题大了。 对于AI硬件方向，本周有两件大事值得关注：谷歌I/O开发者大会、英伟达财报。其中，谷歌I/O开发者大会的时间是美东时间5月19日-20日，英伟达财报发布的时间是北京时间5月21日凌晨。 华尔街普遍预计，英伟达业绩将再次超预期，且将上调业绩指引。 从英伟达过去三次财报发布后的市场表现来看，有两种走势： 一是财报发布几天后AI硬件方向波段见顶。去年8月28日发布后，9月2日通信设备板块指数波段见顶。 二是当日出现短期高点，如去年11月20日、今年2月26日通信设备板块指数见到短期高点。 存储方面，长鑫科技招股说明书显示，公司预计上半年营收1100亿-1200亿元，扣非归母净利润520亿-580亿元。受此消息影响，存储板块今天一度大幅上涨，但出现了回落的现象。 市场预期长鑫科技上市后市值有望突破2万亿元，而最大的赢家当属合肥国资。 按照合肥国资系约三成七的持股比例计算，长鑫科技每1万亿元市值，对应合肥国资账面持仓就接近3700亿元。若市场给到25倍至30倍PE，合肥国资账面资产甚至可能直接冲到万亿级。 从2008年投资京东方、2017年投资长鑫、2020年投资蔚来，合肥真的是卓识远见，赚麻了。这不由得让达哥想起前段时间热议的苏州“牛市”，苏州一直在为“下一次技术革命”打基础，造就了苏州AI产业的“牛市”。 招商证券指出，存储行业缺货预计延续至2027年，国内存储原厂扩产整体有望提速，投产推升设备需求及市场空间，设备、材料及零部件等产业链环节订单及国产化率持续提升，同时存储技术迭代升级带动定制化新品兴起，CBA及先进封装产业链有望受益。考虑到长鑫科技IPO恢复审核、利润及现金流持续向好，建议关注存储和上游产业链环节机遇。 人形机器人板块今天反弹，继续关注其能否以标志性K线突破。若成真，则板块行情大概率来了。 其他板块方面，白酒、猪肉两大板块再创本轮新低。 达哥打个不恰当的比方。读书时，不跟好同学（AI浪潮）学习，偏偏要跟成绩差的同学（所谓的价值抄底）混，你说成绩（账户市值）能好吗？ 来看今天的消息面。 1.国家统计局发布的数据显示，4月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨或持平城市数量增加，其中，一线城市新房和二手房价格连续2个月环比上涨，4个一线城市二手房价格环比全线上涨。 2.金融时报：资本市场的“科技转身”是国家战略发展与国际竞争格局的必然选择。 金融时报指出，当今世界，科技竞争已成为大国博弈的主战场，谁能实现资本与科技的深度融合，谁就能在全球竞争中赢得先机。中国资本市场主动扛起使命，通过制度改革引导社保基金、保险资金等耐心资本流向科创赛道，让资本不再追逐短期利润，而是聚焦硬核科技与长期价值。 达哥觉得，尽管2024年以来科技股涨幅不小，但舆论风向偏向于科技叙事，这难道不是一种信号吗？ 3.商务部：正在抓紧筹划出台“人工智能+消费”政策体系。 4.今天，我国正式启动首个128通道全植入式脑机接口系统多中心临床试验，标志着我国自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化的快车道。 5.特斯拉计划年内在全美推广完全自动驾驶。马斯克预测，未来5到10年内，全球约90%的行驶里程将由自动驾驶汽车的人工智能系统完成；未来10年左右，人形机器人将无处不在。 6.央视财经：国际能源价格飙升、数据中心用电需求激增，美国电力企业纷纷宣布上调电价。 最后，达哥作一个总结：今天大盘盘中再创新低，加上5分钟级别二次底背离共振，市场已具备反弹基础，不过并未获得确认。若反弹，一般会反弹2-3天。 板块方面，继续重点关注超级主线AI硬件（算力、存储、光通信等）及半导体芯片，同时可关注人形机器人、商业航天等板块。 PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。